格林大华品种早报20181115

　　【原油及化工】

　　原油早评：

　　国际油价反弹冲高回落，收盘小涨，WTI12涨1.3%，报56美元，1-3月差-0.47美元；Brent01涨0.78，报65.86美元，1-3月差-0.53美元，B-W价差9.86美元。SC1812夜盘低开反弹，收盘跌3.66%，报461元，合66.33美元（在岸人民币6.95）。

　　重要资讯：

　　①美国11月9日当周API原油库存+879万桶，预期+301.2万桶，前值+783万桶；美国上周原油进口+22.2万桶/日至830万桶/日；美国上周原油库存增至4.407亿桶。

　　②IEA月报：欧佩克10月份石油产量环比+20万桶/天至3299万桶/天，同比+24万桶/天；伊朗10月份石油装船量为180万桶/天，较5月份-90万桶/天。伊朗10月产油量-40万桶/天，委内瑞拉-60万桶/天，但是减少的量被其他产油国增产而抵消。

　　③船舶跟踪数据显示，11月抵达亚洲主要市场的原油达到2200万桶/日的纪录高位，较2017年初增加了15%，较今年初增加了5%。

　　④美联储主席鲍威尔： 美国财政政策不可持续，全球经济放缓令人担忧，贸易问题影响不大。

　　⑤德国经济2015年以来首现萎缩，日本三季度GDP萎缩1.2%。

　　观点：油价在供给、库存增加及需求预期偏弱背景下，自10月初最大下跌幅度达25%。我们认为，基本面来看油价跌幅已经透支，同时欧佩克也在考虑继续减产，预计近期市场可能迎来小幅反弹，投资者可轻仓参与。

　　PP早评：

　　昨日PP1901合约受夜盘原油恐慌性下跌7%的影响，早盘直接低开并一路向下，跌至9250一带开始反弹，下午盘表现强势，尾盘报收9420，日线收出长下引线，回补了低开的缺口。

　　现货报价持平，丙烯价格持平。

　　存量装置方面，本周新增或近期检修：无；本周预计新增复产：中景石化、燕山石化。

　　供给方面，拉丝比29.59%，标品比例有所下调，对价格形成支撑。

　　下游BOPP利润调低，需求未见明显起色。

　　隔夜原油暂时稳住下跌，看是否会出现反弹。

　　高开工率，高拉丝比，供给充足，需求淡季，仍然中期偏空的格局。

　　操作上，短线确实出现了反弹，收出长下引线，但是反弹不宜追高，如果下来二次探底回踩9300附近，短线可围绕这一价格尝试轻仓做多反弹，前期低点作为止损，同时也要注意短多及时止盈；预计震荡走势加剧，策略上仍然是逢反弹加空为主，前期9500，9730支撑位变为阻力位，之后9900，10100都是重要阻力位。

　　【有色金属】

　　铜早评：

　　沪铜主力1901合约上一交易日夜盘小幅走高后，日盘继续回落，收于48820元/吨，下跌0.16%。SMM1#电解铜均价48920元/吨，上涨105元。LME铜上一交易日收盘于6100美元/吨，小幅上涨0.86%。

　　近期美元指数持续高位，原油连续重挫，A股低位运行，均显示宏观方面对市场的利空影响，而现货方面成交也较为冷清，预计短期铜价将继续震荡走低。

　　【农产品】

　　油脂早评：

　　美国EIA原油库存连续8周上涨，国际原油期价跌幅进一步扩大，拖累美豆油走低；库存高企和出口不佳，马棕榈油期价继续走低，跌破2000令吉/公吨支撑，创出新低。连盘油脂低开低走，期价继续弱势下行，中美贸易争端缓解的市场情绪令油脂成交清淡，期价承压，目前国际原油市场供给增加，消费低迷，美国股市承压调整的背景下，我们建议油脂已有空单继续持有，新单保持逢高沽空。Y1901合约支撑位5326；P1901合约支撑位4244；OI1901合约支撑位6268．

　　豆粕早评：

　　中美的谈判令美豆也陷入震荡行情之中。连盘M1901合约低开低走，期价仍在3080-3200区间内震荡，目前市场上有预期中美本次谈判和解概率上升，这导致连盘豆粕走势偏弱，但是空方力量尚不坚定的，盘中短暂打压后迅速离场，这令豆粕期价陷入震荡，基本面已经退居来自宏观的影响之后。目前市场均在等待中美高层商讨的结果，因此建议豆粕继续保持观望为宜。M1901合约震荡区间3050-3200．

　　玉米早评：

　　昨日期货1905合约震荡下行，收于1987元/吨，仓单较前一日增加5000张至69628张。

　　现货方面，全国二等玉米平均价1933.25元/吨，较前一日上涨0.5元/吨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1960-2080元/吨，企业根据上量情况灵活调价。港口价格保持坚挺，锦州港新粮较昨日上调10元/吨，南方港口价格较昨日持平。非洲猪瘟持续蔓延，饲料企业采购谨慎。综上，现货价格总体保持坚挺，陈粮库存和新粮集中供应的季节性压力逐渐显现，短期价格波动主要因为东北产区新粮上量速度及雨雪天气对运输和基层购销心态的影响，预计价格短期维持区间震荡。

　　操作上，短线建议离场观望，中线等待回调建仓。关注东北玉米上市销售进度、主产区天气运输情况及本年度结转库存。

　　鸡蛋早评：

　　主产区均价稳中震荡4.1元/斤，产区货源供应一般，销区市场走货正常，鸡蛋期货1901合约高开高走，收阳线，期价趋势走强，资金呈流入状态，目前季节性周期因素对蛋价影响弱化，疫情、环保成为主要矛盾，供减需增的形势有望提振蛋价继续走强，尤其远月合约行情尚未启动，操作上建议继续保持1、5、9多头思路，新的逢低建仓远月。

　　【黑色】

　　消息面：1、美国10月CPI环比0.3%，预期0.3%，前值0.1%。美国10月CPI同比2.5%，预期2.5%，前值2.3%。2、2、10月份三大煤炭主产区生产均有所提高。其中，内蒙古同比增长12.9%，比上月提高1.6个百分点；山西增长13.3%，提高8.3个百分点；陕西增长14.0%，提高4.1个百分点。

　　动力煤早评：

　　14日，六大发电集团日耗51.62（+0.51）万吨，库存1704.28（-22.88）万吨。秦港库存553.5（+8）万吨，锚地21（-5）艘，预到11（+6）艘。

　　14日，动力煤5500市场价格约为631元/吨，ZC901收盘612.8元/吨。

　　鄂尔多斯产地煤价出现小幅下跌，晋北地区受年底环保及超能力检查影响供应偏紧，榆林地区整体稳定。沿海六大电厂库存仍旧高企，日耗持续低迷，继续压制采购需求。煤市供给宽松，抑制动力煤价格上涨空间。市场传言利多消息，短期内无法兑现。预计短期动力煤期价将维持震荡偏弱趋势，后期需关注进口煤政策、库存的变化量及电厂耗煤情况。

　　焦煤焦炭早评：

　　14日，普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价207（-）美元/吨，换算成人民币约1633元/吨。jm1901合约收盘为1354.5元/吨。

　　14日，天津港准一级焦平仓价2725（-）元/吨，j1901合约为2358.5元/吨。

　　受环保、安全检查及超能力等因素影响，焦煤供给整体呈现偏紧态势，煤企库存依旧低位，下游采购困难，煤荒现象开始显现。短期焦煤价格仍呈稳中偏强运行。焦炭市场现货成交平稳，钢厂焦炭需求旺盛，供应量偏紧。15日起山西严查汽运非法超限超载，焦煤、焦炭的运输将会不畅，增加焦炭的生产成本，支撑焦炭价格持续走高。后期关注钢企与焦化企业限产问题及焦钢企业库存变化。

　　螺纹、铁矿早评：

　　14日上海中天三级螺纹钢4450元（—10），唐山普碳钢坯3690元（—），青岛港61.5%品味PB粉582元（—20）。夜盘螺纹主力收3926，涨0.74%，矿石主力收511.5，张0.49%。

　　北方地区连续两日严重雾霾天气，部分地区钢企限产加强。昨日统计局公布10月份经济数据，房地产开发投资增长9.7%，增速回落0.2个百分点，施工面积同比增速继续提高，新开工面积同比增速回落0.1个百分点，由于北方地区下游停工半停工，所以预计未来两个月，新开工面积和施工面积可能出现回落。10月粗钢日产266.3万吨，环比减少3.2万吨。

　　矿石方面，矿山发货仍未恢复，钢厂压价明显，成交偏少

　　操作上，期价震荡调整，前期空单离场。铁矿石方面，矿石价格较难走出脱离钢材的单边行情，仍以宽幅震荡格局为主。

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　　20181115

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