比特大陆(Bitmain)即将上市。

　　比特大陆(Bitmain)即将上市。

　　8月11日消息，根据Coindesk报道，加密采矿硬件制造商比特大陆(Bitmain)将由中国国际金融有限公司承销，并于2018年第四季度或2019年第一季度在港交所上市。

　　首次公开募股(IPO)规模将达180亿美元，估值或在400亿美元至500亿美元之间。如果以180亿美元的规模完成IPO，比特大陆将取代Facebook成为全球规模最大的十家IPO规模之一。日前，比特大陆正式完成Pre-IPO轮签约，本轮投资者包括腾讯、软银和中金，本轮融资10亿美元，投前估值140亿美元，投后估值150亿美元。

　　图片来源：摄图网

　　名副其实的“矿霸”

　　挖矿作为区块链产业链的上游环节，利润丰厚，矿机生产更是一个暴利行业。2009年1月3日，人类历史上首个比特币算法程序上线，中本聪首次通过电脑挖矿获得50个比特币。

　　2013年，比特币早期布道者吴忌寒联合技术天才詹克团创立了比特大陆。源于吴忌寒想开发先进的特殊应用集成电路(ASIC)芯片，提高加密货币挖矿效率。比特大陆成立后，崛起速度极快，凭借他们在挖矿硬件的投入、强大的芯片算力奠定了比特大陆在加密货币采矿领域的领先地位。

　　该公司的业务范围扩大到其他种类加密货币——比特币现金(bitcoincash)、莱特币(Litecoin)、达世币(dash)、云储币(siacoin)和以太币(ethereum)。目前已经占据专业矿机市场至少70%的份额，同时横跨整个区块链产业，芯片、矿机、矿池、人工智能等领域都颇有建树，其中矿池算力占全网的大约40%。

　　2016年、2017年和2018年第一季度，比特大陆的利润总额为32亿美元。2017年营收额为25亿美元，2018年第一季度营收额为20亿美元。据Bitmain预计，到今年年底，利润将达到20亿美元。成为名副其实的“矿霸”。

　　作为矿机芯片公司，比特大陆的主营业务以销售比特币矿机为主。生于虚拟货币市场，比特币大陆的命运从一开始就与虚拟货币市场紧密相连。2013年8月，比特大陆推出第一颗BTC芯片BM1380流片，这颗芯片的工艺节点比当时竞争对手烤猫的BE100功耗好了很多，得到了矿工的认可，实现了几个亿的销售额。好景不长，2014年到2015年初，矿业进入“寒冬”，币价大跌，比特大陆跟随整个行业陷入了低谷。2015年，虚拟货币市场回暖，加之比特大陆S7矿机(1385芯片)的问世，比特大陆迎来了“春天”。凭借S7矿机的功耗和成本优势，S7销量火爆，销售额达近20亿人民币，市场占有率高达80%，同时也让比特大陆短时间名声大噪。

　　风光IPO背后的隐忧

　　时间来到2018年第一季度，比特币价格腰斩，比特币矿机价格随币价暴跌而崩盘，“坑杀”的除了食物链底端的散户，还有无数的矿机经销商。而站在食物链顶端的比特大陆，在币价暴跌、“矿难”频发的这一时间段，赚得盆满钵满。

　　国盛证券的报告显示，比特大陆2018年Q1的净利润为11亿美元。

　　有矿机投资者认为，“掌控着全球算力，且拥有极为庞大的矿场，随着其挖矿规模的扩大，持有大量比特币的矿机厂商实际已经成为了影响币价走向的庄家。由此，比特大陆“一家独大”、“算力垄断”，也引发从项目创始人，到经销商，再到旷工的诸多不满;再者，这与区块链去中心化的特征是相冲突的，因此不管从行业竞争还是产业发展的未来趋势来说，一家独大的模式肯定会被打破。

　　值得注意的是，在过去的几周里，一系列新闻都让加密市场蒙上熊市的阴影：Winklevoss兄弟比特币ETF申请被否决，VanEck比特币ETF提案被推迟，用户数量减少，比特币商业交易量下降，同时ICO项目套现持有的加密货币，这些都无疑加剧了持续中的加密货币熊市，并成为数字资产抛售的触发因素，为市场带来进一步的下行压力。随着币价下跌、市场矿机需求下降，不出意外的话，矿机厂商二季度的财报可能会大大低于市场年初的预期，也就是说，在未来几个月比特大陆的营收可能会下降，难以支撑起更高的估值。

　　除了资本市场可能发生的估值变化以及加密货币的币价的不确定性，政策风险也是比特大陆必须面对的问题。从2017年11月份，国家电网四川甘孜州电力有限责任公司丹巴县供电分公司发布《关于禁止比特币生产的紧急通知》，禁止耗电巨大，并可能存在的偷电行为的比特币矿场，到2018年1月2日，中国人民银行互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室发布相关挖矿企业的整治文件，直接引发矿圈大规模恐慌，再到2018年7月23日，新疆地区发布关于清退虚拟货币挖矿企业的通知。要求发电企业于今年8月30日前完成违规用电虚拟货币生产企业——“挖矿”企业的清退工作。

　　面对政策挤压，继续专注矿机的比特大陆日子可能不好过了。

　　而比特大陆似乎也看到了这一点。招股说明书上已经写明了它要进入其他技术领域的野心，一是为了“应对中国政府对ICO、加密货币和采矿活动的禁令”，二是因为想要将公司发展成为人工智能领域的超级计算巨头。据悉，比特大陆接下来要将重心放在机器人技术上，它们计划收购智能机器人公司Luobetec和机器人宠物萝小逗的生产链。

　　由此看来，这场看似风光的IPO事件，实则暗藏了比特大陆对自身未来发展的隐忧。

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