人民币中间价今日下调133点，已连续第三天调降。市场人士指出，经济基本面支撑人民币企稳运行，后续随美元双向波动将延续。

　　央行重启逆周期因子后，人民币从大涨到有所回落的走势基本符合市场预期。

　　东北证券指出，人民币不会受逆周期因子调节开启大幅升值。第一，跟2017年比，中美经济周期出现了分化，美国经济周期仍在上升区间；第二，中国央行从去杠杆转向宽松，而美联储仍在加息+缩表进程中；第三，从微观数据看，7月的银行代客结售汇出现逆差、代客远期净结汇负值有所扩大。

　　分析人士认为，总的来看，人民币既无大幅贬值的压力，也无大幅升值的动力，整体企稳、双向波动的概率显然更大。从中长期看，对人民币汇率的根本支撑则在于提高中国投资效率和降低投资风险溢价。

　　中金公司表示，我们认为，近期的政策微调可能有助于改变短期市场供求以提振人民币汇率，并对人民币‘空头’有震慑作用。然而，正如我们在之前报告中反复强调的，对于中国这样的大型大陆性经济体，汇率的中长期走势最终取决于预期投资回报率和投资风险溢价。在这方面，支持人民币汇率更具可持续性的途径只能是稳定增长预期，并继续推进市场化改革以提高在中国投资的效率、政策透明度和可预测性。

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