来源： 图解金融

　　导读

　　- - - - -

　　股价一跌， 追不出质押股票债券违约，等着到期无法兑付本息； 换股价格远高于收盘价，换股斩仓至少亏一半； 可交债投资者遭遇股债双杀， 进退维谷， 左右为难， 破局之道且看本文。

　　本文作者：

　　上海市通力律师事务所 杨培明 合伙人

　　上海市通力律师事务所 张亦文 律师

　　上海市通力律师事务所 张天宇 实习生

　　股性、债性， 雌雄同体！

　　股跌、债跌， 股债双杀！

　　中国股市是不是宏观经济的晴雨表， 众说纷纭。

　　但股价下跌对为上市公司大股东提供融资的资金融出方所造成的打击是灾难性的， 这点在2018年毋庸置疑。

　　股票质押式回购业务爆仓了， 慢慢处置还是提起诉讼， 投资者手持股票， 不知所措。

　　可交换公司债券违约了， 换股斩仓还是持券观望， 投资者手持债券和股票， 同样不知所措。

　　本文作为债券系列的第二篇文章， 同时也是上市公司大股东融资纠纷系列的第一篇文章， 我们将聚焦可交换公司债券， 与诸位共同探讨可交换公司债券的秘密， 为什么可交换债券会成为最“容易”违约的债券及其寻求司法救济时的关注重点。