花旗发表研究报告，将润燃（01193）评级由“买入”降至“中性”，主要由于其上半年纯利仅同比增长8%，差过市场预期，市场预期2017年纯利同比升17%。

　　此外，该行称润燃天然气销售毛利率下降，以及由于郊区接驳量有限，预期公司2017年新增用户接驳仅同比上升5%至282万户。

　　花旗表示，润燃现价相当于2018年预测市盈率为14.2倍，市帐率2.8倍，股息回报率2.8%，每股盈利同比增长13%，认为估值合理。该行将润燃目标价由29元升至31元，由于润燃销售增长高企及有正现金流入，因此不将降级至“沽售”；不过，较偏好新奥能源(49.6,-2.30, -4.43%)[股评]（02688）及中国燃气(18.62, -0.42, -2.21%)[股评]（00384），认为前者估值较吸引，后者纯利增长较高。

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