2019年2月22日，《证券基金经营机构管理人中管理人（MOM）产品指引（征求意见稿）》（简称《指引》）出台，《指引》进一步明确了MOM的定义，为MOM发展制定了行业标准和行动准则，搭建了资产管理行业合作共赢的新框架。

　　MOM拉开多元配置时代序幕。为适应净值化转型要求，银行等资产管理机构亟需拓展投资边界，以多元资产、多元策略配置为特色的MOM模式，满足了银行等机构风险分散、收益稳健的诉求。而本次《指引》进一步明确母管理人可以聘请多投资顾问进行投资管理，将打开资管机构之间协作和互动的空间，促进专业化分工形成，对于资产管理机构具有重要意义。

　　MOM可能成为公募基金延伸产品形态的重要方向。公募基金在20年的投资运作实践中，建立了完整的资产配置体系，具备了向MOM延伸的条件。针对机构投资者，公募基金通过发挥主动投资能力上的优势，利用MOM可以承载大容量资金的特点，助力其实现资产管理业务的净值化转型；针对个人投资者，公募基金可以采用公开募集的方式让其能够以更低成本享受更为专业的多元配置服务。

　　公募基金在多元资产、多元策略的配置上具备优势。MOM实现的多元配置，不仅是资产的配置，也是策略的配置。对于FOF而言，资产配置是在母管理人的层面完成的，而MOM则是在特定的投资目标下挑选满足要求的子管理人及其策略，通过策略分散实现风险分散。资产的维度往往是有限的，而策略的维度是可以无限延伸的，并且策略往往具有周期性，没有一成不变的有效的策略，因此MOM运作对母管理人评估策略的能力提出了更高要求。理解策略的最好方式是亲身参与其中，历经长期磨砺，公募基金在多元资产、多元策略运作上积累了丰富的经验，从而保障MOM的运作。

　　鹏华基金在团队建设、资产配置、策略评价、基金评价和系统建设等方面都做了充分的准备。在《指引》的引导下，将积极参与MOM业务，为投资者提供更加优质的服务。

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