港股大市展望

　　恒指反复，资金炒作小型股。受朝鲜试射氢弹影响，恒指昨日最多跌近 300 点，收市跌 213 点，大市成交缩减至 876 亿港元，沽压未算沉重。昨夜恒指期货上升 43 点，今早南韩及日本股市变动不大，反映市场忧虑未有升温。恒指短期支持于 27，500，如守稳则能保反复向上走势。跌市之中，有不少逆市上升板块，例如手机设备、软件、医药、金属，小型股亦开始见炒风，料大盘反复期间，部份资金流向小型股寻宝。

　　每日一股：江南布衣(7.56, 0.26, 3.56%)（3306 HK）

　　基本因素：江南布衣是中国领先的设计师品牌集团，旗下有 JNBY、速写、jnby by JNBY、less 和 Pomme de terre 等品牌。公司刚公布的全年业绩（6 月年结），净利润（扣除一次性上市费用）上升 38%，超预期约 10%，主因是1）成本控制得宜，2）电商销售加速，3）开店数目增多。受惠于约 8%的同店销售增长、约 16%开店速度、约 30%的电商增长，加上新品牌的利润率更高和更好的规模效应，公司信心销售和利润的增长能保持在 18%和 20%以上，远比行业增速优秀。现价相当于 8 倍 2018 财年市盈率，远低于佐丹奴（709 HK）的 15 倍和利郎（1234 HK）的 11 倍；股息率 7.7%，增添防守力。

　　技术分析：自从公布业绩后，股价持续强劲，昨天亦升穿了 5 个月来的横行区域，配合大成交。ADX 线亦和负 DMI 线交差，发岀买入讯号。

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