周五沪深两市维持震荡走势，沪指盘中多次小幅跳水，但在上证50的极力护盘下，沪指多次止跌回升，上证50更是创出自2015年8月以来的近两年新高。而创业板指数则是表现萎靡，收盘重挫1.87%。网宿科技、掌趣科技等互联网概念龙头股大幅下挫。

华泰证券分析称，上证50指数再创新高，核心仍然是金融+资源，热点板块轮动中个股活跃度有所提高，赚钱效应一般，一半海水一半火焰。目前相当部分中小盘成长股已经估值比较合理，市场未来个股间的分化会更大，大小盘股如要实现一起涨，需等待增量资金持续入场.

巨丰投顾指出，经过连续的反弹之后，市场以价值导向的逻辑已经表现的淋漓尽致，一方面托举上证50，另一方面打压中小创，而在存量资金博弈下，指数上行遭遇瓶颈，短期高位盘整，但这种单靠少数标的拉盘的行为显然不能长久，创业板已经出现连续调整，大盘若不能得到资金的支持，下周继续回调的概率将大幅提升.

科德投资认为，创业板下跌的原因，主要有两个方面：一方面是乐视网事件的发酵使得市场对于创业板公司的成长安全性有所担忧。而且投资者担忧乐视网复牌会给创业板指数带来更大的冲击，这也是现在对创业板影响最大的一个因素。另一方面，周四晚间温氏股份公布了中报业绩预告，业绩大幅下降，这也引发了投资者对于创业板公司业绩的担忧。而且温氏股份是创业板指数的重要权重股，它的下跌给创业板指数带来压力。

源达投顾认为，周五两市继续延续分化的格局，沪强深弱格局延续，沪指在保险板块的带领下再次收红，重心再次走高，而创业板则是大幅向下调整，盘中最大跌幅达2个多百分点，市场难以出现全面活跃的走势，仅是绩优蓝筹股及优质成长股之间的轮动反弹，难使指数大幅上行，加之量能不能有效的放大，指数或将继续维持震荡的格局，操作上，由于目前指数分化走势愈演愈烈，所以一定不要追高，控制仓位等待入场时机。

从个股涨跌幅来看，本周(7/10-7/14)两市个股表现较差，保持上涨的个股仅701只，涨幅超过10%的仅39只，且盘中频现个股闪崩，投资者情绪低落。个股涨跌幅前十个股：

从行业涨跌幅方面来看，本周行业整体表现较差，涨幅超过1%的板块有保险、银行、酿酒行业、券商信托、钢铁行业，其中保险以6.15%的涨幅排在榜首。涨跌幅前十行业：

【资金流向】

行业资金流向方面，本周仅有3个行业保持资金净流入，其中银行板块以25.45亿的主力资金净流入居首，其次是券商信托板块。行业主力资金净流入前10排行：

个股资金流向方面，本周有37只个股主力资金净流入超亿元，资金流入靠前的个股主要为银行和券商，其中平安银行以17.73亿的资金净流入居首。资金净流入前10排行：

【热点分析】

本周板块涨幅中，三大金融板块引领两市，其中保险板块周涨幅达到了6.15%。分析人士认为，目前金融股整体估值仍处于相对较低水平，未来仍有修复空间，具有进一步冲高需求。

中投证券表示，随着商业养老保险相关政策的实施，每年能带来高达2000亿元的保费收入增量，相当于2016年寿险业务保费收入10%，如果考虑到商业养老保险带有保障型性质，则保险公司的利润和内在价值的受益程度则会更高。建议关注：中国平安、中国太保、中国人寿、新华保险等。

海通证券则认为，银行的净息差或现拐点，资产质量改善持续，二季度实际业绩或回升，行业持续看好。龙头品种上行较多，行业整体估值仍然较低，持续推荐基本面扎实的工商银行和宁波银行，建议关注建设银行。

华金证券表示，6月份，上市券商共实现营业收入211亿元(剔除华安证券和中原证券)，环比上升84.8%，同比上升1.6%，这也是今年以来首次营业收入同比实现正增长，单月净利润89亿元，环比上升111.2%，好于市场预期。6月份，券商行业整体财务数据出现显著改善，主要来自于蓝筹股上涨对自营业务的带动，并且判断下半年市场仍然对蓝筹板块具备较好的偏好，这在一定程度上能够弥补因承销业务下滑带来的业绩拖累，并且近期的监管口径略有放松迹象，下半年券商经营环境亦有望改善。目前券商板块整体估值仍处于相对较低水平，未来仍有修复空间，此时布局性价比较高，建议继续关注龙头券商中信证券、华泰证券。

【主题聚焦】

7月12日，据新闻报道，中国正在世界“第三极”建设第二条进入西藏的“天路”——川藏铁路，它将穿越地球上地质活动最为剧烈的青藏高原东南部，成为世界上风险最高的铁路，预计2025年竣工。受此消息影响，相关概念股热情高涨，尤其是建筑材料、爆破相关公司，西藏天路、高争民爆因此连续多日大涨。

川藏铁路总设计单位中国中铁二院工程集团表示，川藏铁路起于四川成都，经雅安、康定后进入西藏境内，再经昌都、林芝、山南后至西藏自治区首府拉萨，新建线路约1700公里，总投资2500亿元人民币。建成后从成都、重庆、西安等地开行至拉萨的动车组列车仅需10至13个小时。

川藏铁路开建将给当地基建及消费企业将带来积极效应，对于A股中的整个西藏、四川板块形成利好。尤其是水泥等基建类上市企业或将直接受益。

东北证券测算，川藏铁路成都至雅安段将于2018年6月实现双线通车。目前正在规划设计中的四川康定至西藏林芝段是全线最长、最难的一段，预计这一段将于2019年动工，建设工期约7年。在当前中印边境摩擦不断的背景下，川藏铁路的重要性更是不言而喻，目前川藏铁路已被列为国家“十三五”规划重点项目，此线路的建设速度预计是有保证的。东北证券指出川藏线将拉动西藏境内1275万吨水泥需求，按照9年建设期，每年大约有142万吨的水泥需求。2016年西藏水泥供需缺口高达175万吨，全年水泥价格高企，高点逼近1000元。此铁路的建设，势必使供需缺口扩大，考虑到2016年供需缺口可能已经计入川藏铁路拉林线部分水泥需求，保守估计未来缺口可达250万吨。

海通证券分析认为，川藏铁路投资有望大幅提升西藏水泥需求。海通预计，若按照每1亿元投资拉动1.5万吨水泥需求来测算，工期10年完工，则每年可为西藏带来新增水泥需求约165万吨(路段中四川、西藏各占约一半).2016年西藏水泥产量约618万吨，预计该项目每年给西藏带来27%的水泥需求增量。目前西藏地区仅华新水泥和西藏天路有熟料生产线布局，水泥产能约650万吨，预计供给端仍有150万吨缺口。

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