2018年3月底，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发《关于加大通过互联网开展资产管理业务整治力度及开展验收工作的通知》（整治办函〔2018〕29号），依托互联网公开发行、销售资产管理产品，须取得中央金融管理部门颁发的资产管理业务牌照或资产管理产品代销牌照，未经许可的存量业务应当最迟于2018年6月底前压缩至零。相应地，互联网金融平台可能开展一系列的业务调整。这期间，投资人的部分资金可能转而投向P2P网贷行业。

　　一、P2P网贷理财仍具吸引力

　　目前市场上各方机构参与理财产品的发行工作，发行的理财产品丰富多样，包括政府理财（比如国债、地方债）、银行理财、债券理财（比如公司债）、证券理财（比如股票、基金）、信托理财、保险理财、外汇理财、互联网理财（比如P2P网贷）等。

　　虽然理财产品丰富多样，但受发行规模、投资人数及最低投资金额影响，不同理财产品的门槛差距悬殊，并且为投资人带来的预期年化收益率差异明显。比如，银行理财产品投资门槛一般在5万元以上；资管产品投资门槛更高，合格投资者自然人家庭金融资产不低于500万元，或者近3年本人年均收入不低于40万元，且具有2年以上投资经历，或者法人单位最近1年末净资产不低于1000万元。合格投资者投资于单只权益类产品、单只商品及金融衍生品类产品的金额不低于100万元。

　　据Wind数据显示，2018年2月，1年期以上银行理财产品年化收益率为5.03%，3-5年的非证券投资类信托产品平均年化收益率为8.18%。而作为互联网理财的P2P网贷投资，相对兼备竞争力和吸引力。目前，大部分P2P网贷平台设置较低投资门槛，例如最低限额仅100元，并且近一年P2P网贷行业综合收益率总体呈现上涨态势。

　　二、P2P网贷平台综合收益率差异性分析

　　1、近一年P2P网贷行业综合收益率表现

　　P2P网贷行业综合收益率于2017年5月结束下行趋势开始触底反弹后，基本保持缓慢上升态势。2018年3月，P2P网贷行业综合收益率为9.62%，同比提高了21bps（1bps=0.01%，去年同期P2P网贷行业综合收益率为9.41%）。

　　2018年3月，我国六大区域中，仅东北、西南地区P2P网贷平台综合收益率在10%以上。在综合收益率相对不高的地区，也可能存在一些相对较有竞争力的平台，比如西北甘肃地区的今金贷，立足一带一路沿线，根据借款企业、借款个人提供的公司经营资质、上下游合作企业信息，以及个人住房公积金证明、社保记录、信用报告等材料，采用大数据风控+实地调研对借款人细分，满足了小微企业、三农、工薪阶层等不同群体的借款需求。2018年3月，平台吸引了超7000位新用户注册，同期投资人数超6000人，综合收益率为13.42%，高于同期网贷行业综合收益率380bps。

　　成交量规模较大的P2P网贷平台综合收益率相对较低。2018年3月，成交量规模在十亿及以上平台综合收益率为9.46%，是唯一综合收益率低于同期P2P网贷行业综合收益率的规模区间。

　　2、影响P2P网贷平台综合收益率的因素

　　影响P2P网贷平台综合收益率的因素主要包括：政策因素、业务类型、平台背景、保障方式等，且受平台运营策略影响较大。

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