“只在电视上看过李嘉诚，现在得过来看一次。”

　　5月10日，港岛的天色灰沉沉，刮着5-6级的东风，股东们一拥而进九龙海逸君绰酒店一楼的一楼宴会大礼堂，就像挤着高峰期的地铁一样。

　　下午2点半，李嘉诚最后一次出现在长江实业的股东周年会，这一场股东会之后，他将正式从长和(92.65, 1.00, 1.09%)系退休。

　　“我几十年没来过。”一位股东说。1972年长江实业在港上市，如今有些股东已是白发苍苍，仍来赶赴李嘉诚的“告别演出”。

　　李嘉诚说，他从来没有见过这么多的股东。

　　现场的股东们会收到长实集团(68.25, 1.25, 1.87%)提供的一张纸，他们将想问的问题写在这张纸上，汇总之后，由司仪代表股东向李嘉诚提问。大到公司未来发展计划，小至对5000元年薪有无怨言，司仪特地为李嘉诚放慢了语速，逐字读出了纸上的问题。

　　再过两个半月，李嘉诚就要90岁了。

　　投资前先想失败的可能性有多大

　　“关于香港地产商所面临既挑战，系咪你出任长江主席以来最大？佢（指股东）想问埋内地的楼市，李生，你点睇咧？（关于香港地产商所面临的挑战，是不是你出任长江主席以来最大的？股东想问内地的楼市，李生，你是怎么看的？）”

　　“第一个问，你再讲清楚，讲乜嘢最大啊？（第一个问，你再讲清楚一点，说什么最大啊？）”李嘉诚问。

　　“而家香港地产商所面临的挑战，系咪你出任长江主席以来，见到系最大既挑战。（现在香港地产商所面临的挑战，是不是你出任长江主席以来，见到的最大的挑战。）”

　　“最大既乜嘢？（最大的什么？）”李嘉诚重复道。

　　“挑战。”长实集团股东会的司仪顿了一下，换用另一种语言：“Challenge．”

　　“真系年纪大喇（真是年纪大啦）……”一位股东笑着小声感慨。

　　台上的管理层再一次尝试新的表达，向李嘉诚阐释问题，台下的股东席经历了十来秒的静候。

　　“做生意，什么时候都有困难。”李嘉诚想了一下，用依然带着潮汕口音的粤语慢慢回答：“过去我作为公司的领导人，最差的时候我比较小心；好的时候，也会考虑坏的情况会去到哪里。总之两句话——我稳健之后，不会忘记发展；发展之中，不会忘记要谨慎——所以，我不会做极端的事。”

　　李嘉诚表示，根据近两三年的环境，公司一直努力增加固定收入，而途径就是“在全世界哪一个国家有法律、有保障，我就多一点投资”。

　　“所有的地产全部都卖了，也有人这么做的，不只一间，但这些也不是他们不对，（而是）觉得有更加好的投资。”在3月份宣布退休消息的业绩会上，李嘉诚回应如是：“我卖了一个收租8亿多的地方，我可以大胆讲今年一定有一个项目，一样可以差不多这么多的钱（价格），但有16亿的收入。你如果作为我，你会不会卖8亿，而去投资16亿？”

　　在所有出售事项里，中环中心的交易备受关注。去年11月，长江实业集团与买方达成协议，以港币402亿元作价出售中环中心，如条件达成，交易将于2018年内完成，而公司可获利约港币116亿元。

　　“中环中心，我们是赚了很多钱。”李嘉诚坦承，在被问到是否会将交易所得用于派息时，他回应道：“为了公司的利益，我相信卖中环中心的钱，今天投资在一些国家、地区，可以（获得）高1倍的收入。”

　　“这样的（投资）机会是不是有？我相信已经在策划了。”李嘉诚透露。

　　“当李生你进行买卖交易时，除了现金流的考虑，怎么判断买入和卖出的时机？”司仪代表股东，缓慢地读出了问题。

　　尽管一问一答过程中，李嘉诚屡次出现听力上的断层，但思路表达依然十分清晰，这也是他在公共场合时常引以为豪的。

　　“如果已经投资的，怎么继续令到它更加好，但是我们从事新的投资之前，我想最多的有可能是是什么失败因素。”李嘉诚说，他做生意近70年，只有这个办法是最好的，“好的那边想少一点，先想失败的可能性有多大，自己能不能负担得起？损失是不是非常大？如果不是，这个生意是很好的，战略很好，拼全力，集中去做。”

　　“有一个问题，公司会不会考虑投资在一些高科技行业？”司仪抛问。

　　“现在的环境，AI有少量投资，对公司会得到很多好处，我们已经在用了。”李嘉诚表示，大规模投资高科技，不是其现在敢做的事情，“我投资新科技，成绩很好，但也有25%（的概率）是失败的，75%成功，我认为已经是最好的。我哪敢用100%的钱去做一个25%失败？”

　　不想抢了未来主席的名分

　　对于公司未来的发展，李嘉诚称很有信心，在公司的投资逻辑下，“如无意外，公司的固定收入会很快一直增加，会比现在派息的倍数大。所以股东的股息无意外时，应该只有增加，不会减少。”

　　“如果没有特别意外。”李嘉诚多次十分谨慎地强调固定收入增加的大前提“如无意外”，他说道：“世事难料，不敢担保一定是这样，但我定的目标是一直能做到。”

　　观点地产新媒体了解到，长实开派2017年度末期股息每股港币1元2角8分，计上2017年9月14日已派发的中期股息每股港币4角2分，2017年全年合共派息每股为港币1元7角，而2016年全年派息1元5角3分。

　　“未来的岁月，对于我自己来说，99.99%（的几率），我是只买股票，不会卖股票的，这是一定不会卖的。基于这个情形，所以我和股东的地位是一样的，以过去的例子可以看到，（我）对这一间公司的未来应该有信心。”

　　4月10日至25日间，李嘉诚已累计对长实集团进行了八次增持，合共增持1464.6万股，耗资9.75亿港元，持股比例增至31.82%。这是李嘉诚自2015年后，三年来首度增持公司股份。

　　港元持续低走、恒指不振的大环境、李嘉诚3月份宣布退休后长和系上市公司普遍下跌，外界认为，多因素影响交织导致公司股票价值偏低，是李嘉诚增持的主要原因。

　　市场对李嘉诚退休、李泽钜接棒经营公司存在疑问。在5月10日周年股东会结束之后，长和与长实集团双双由红转绿，截至收盘分别下跌0.16%和0.22%。

　　“你退休之后，你另外一个角色作为资深顾问，假如李泽钜先生和你的想法有冲突的时候，你会怎么选？”司仪问李嘉诚。

　　“当然凭我的经验和职位，我会给他好的意见。至于矛盾，我想没有什么吧？”李嘉诚在多个场合表示出对李泽钜的信心，在3月份其称：“他（李泽钜）已经跟着我做了33年，有很多的经验，我和公司管理层都对Victor（李泽钜）很有信心。”

　　“明年的股东会你会不会来？”司仪问。

　　“我依然照样办公，但股东会，我就不想抢了未来主席的名分，我不来好过来。”李嘉诚以玩笑口吻说道，全场笑声一片。

　　对于公司未来，他寄望道，希望公司将来也总是以股东的利益为第一，“（公司）从来有两个原则，不应该赚的钱一定不赚，不应该拿的利益，公司也不应该赚。所有一分一毫赚来的钱都是正正当当，不会对社会、有股东有什么被人家批评的，公公道道做人。”

　　“到今天，我有所交代了。”李嘉诚说道。

　　以下是长江实业集团周年股东会实录：

　　司仪：主席先生，我想股东都收到消息，知道你今天早上和其他股东照相，一大叠要求就是主席一会儿可以和他们照相。

　　李嘉诚：我会和你们一起照相。

　　司仪：另外一位股东说，李先生，非常感谢主席你多年来为股东争取这么多利益，劳心劳力，说你为集团不断付出，他给你一千个赞。

　　李嘉诚：多谢。

　　司仪：主席先生，股东有很多的祝福给你——多谢主席，祝你身体健康、子孙满堂，天天笑口常开。

　　李嘉诚：非常感谢。

　　司仪：李先生，这一位股东说由长江实业集团上市到现在几十年了，他说你帮股东赚了很多钱，投资回报超过5千倍，但是你好像没有收过任何的薪金或者花红，问你是不是真的只收5000元年薪？你是不是觉得不公平？

　　李嘉诚：我真的很感激这位股东，能够看到这种情况。

　　我12岁开始工作，到我自己创业时间是1950年，然后1972年就上市。上市之前已经定一个宗旨，一定为自己的股东，股东的利益排第一。我坚持（薪水）少一点，我上市，一定要令到股东没有一个人损失。在那个时候开始，我坚定一个宗旨，不拿工资，不拿花红，我全心希望做出一间公司，最重要是股东开心和建立一个好名誉。

　　所以一直到今天，不知不觉46年了，我是拿5000元每年，其它的完全没有拿。最初的时候都是私人支出，到后来公司大了，我才用公司买车，甚至有自己的保障。所以到今天为止，我甚至在和记，我收的钱也只是50000元/年，但那50000元是给长江的，我给它50000元，它给我5000元。

　　其实工资最低的就是我，有这么多的股东，这么温暖地爱我，支持我，我认为这个决定绝对是对的，但也不能说以后承接我的人不拿工资和不拿花红。

　　我今天很高兴，一直到现在，从来有两个原则，不应该赚的钱一定不赚，不应该拿的利益公司也不应该赚。所有一分一毫赚来的钱都是正正当当，不会对社会、有股东有什么被人家批评的，公公道道做人。到今天，我有所交代了，总之以股东的利益第一，希望这一家公司将来也是走这一条路，谢谢各位。

　　司仪：主席先生，接下来一些问题就是问中环中心的。想问卖了中环中心之，会不会派特别股息？

　　李嘉诚：中环中心，我们是赚很多钱。但是为了公司的利益，我相信卖中环中心的钱，今天投资到一些国家、地区，可以高1倍的收入，所以我认为买的也对，卖的也对。但对股东来说，一样的钱，我卖了，转到别的地方投资，一样投资一流、一级的标的，但收入会多100%，这样的机会是不是有？我相信已经在策划着了，谢谢。

　　司仪：主席先生，这个问题也是问中环中心，说中环中心卖了400亿，尺价是3万元，今天看到报纸广告，买家分拆出售现价是5-6万元/尺，你是不是卖得太便宜？

　　李嘉诚：我的工资没得扣了。我相信我们团队的人不会做错这么大的事，人家要利润，要满足，这个世界才是最好的。

　　司仪：主席先生，想问公司前景的问题。

　　李嘉诚：我对公司的前景非常有信心，如无意外，公司只是固定收入，会很快一直增加。如果没有特别意外，会比现在派息的倍数大，所以股东的股息无意外时，应该只有增加，不会减少。

　　但世事难料，不敢担保一定是这样，但我定的目标是一直能做到，固定收入远远多于我们要派的股息。

　　这一秒钟，公司没有负债，我们投资很多钱，都依然没有负债。所以，我可以说，我和团队是全心全力为股东谋取利益。未来的岁月，对于我自己来说，99.99%，我是只买股票，不会卖股票的，这是一定不会卖的。基于这个情形，我和股东的地位是一样的，以过去的例子可以看到，我对这一间公司的未来应该有信心。

　　司仪：主席先生，这个问题是问香港的地产。关于香港地产商面临的挑战，是不是出任长江主席以来是最大的。内地的楼市，李先生，你怎么看？

　　李嘉诚：做生意，什么时候都有困难。但我过去作为公司的领导人，最差的时候，我比较小心；好的时候，我也会考虑保留最坏的情况会到哪里。总之两句话，我稳健之后，不会忘记发展；发展之中，不会忘记要谨慎。所以，我不会做极端的事。

　　今天这个环境在过去两三年已经进行着，一直增加固定收入。在全世界哪一个国家有法律、有保障，我就多一点投资。我们现在的方针是最好的，因为我自己小心到这一秒钟，公司没有负债的。你看账面好像有负债，但是存款是多于负债的。总言之，发展之中，不会盲目，因为现在是最好，绝对不会有赌博性。

　　在今天的环境，增加固定收入第一步，就是你的固定收入永远多于你派的股息，这就是我的目标，我不敢担保一定做得到，但在这一秒钟做到了。如果没有意外，相信长江的派息，如无意外，只会增加，不会减少，但要加上“无意外”，谢谢。

　　司仪：这位股东想向李先生请教，在过去营商这么多年，你能不能总结一下，当你进行买卖交易时，除了现金流的考虑，怎么判断买入和卖出的时机？怎么判断生意是否有前景、有利好？

　　李嘉诚：很容易答复。

　　如果已经投资的，考虑怎么继续令到它更加好。但是从事新的投资之前，我想最多的是什么是有可能失败的因素，我会非常小心。想得好的那边想少一点，比如投资，按照你的目标是好事，但失败的时候会到哪一个程度？在我一生，从1950年自己做生意到现在，只有这个办法是最好的。先想失败的可能性有多大，自己能不能负担得起？损失是不是非常大？如果不是，这个生意是很好的，战略很好，拼全力，集中去做。所以，这么多年对自己和股东是最有利的。

　　司仪：现在是不是楼市入市的时候？加息会不会令楼价大跌？

　　李嘉诚：第一，加息的可能性非常大，几乎下个月可能已经开始会加。我一直讲，如果你有现金，而且是买来自己住的，就没有关系。但如果是炒的，不要炒，现在这个价格几乎是全世界最贵的，要量力而为。

　　司仪：你退休之后，你另外一个角色就是参与公司的业务，就是作为资深顾问，假如李泽钜先生和你的想法有冲突的时候，你会怎么选？你会100%相信李泽钜先生，还是会做一定程度上的干预？

　　李嘉诚：股东给了我5000元（年薪），如果我不全心，也不行。以前我要做这么多事，一年才5000元；现在做少一点，也有5000元。

　　当然凭我的经验和职位，我会给他好的意见。至于矛盾，我想没有什么吧？

　　司仪：有一个问题，公司会不会考虑投资在一些高科技行业？

　　李嘉诚：高科技行业，比如现在的环境，AI现在有一些投资少，对公司会得到很多好处的，我们已经在用了。

　　但专门大（规模）投资高科技，不是我现在敢做的事情。第一，要量力而为。第二，如果冒险性太强，也不敢。

　　至于市面上很多人提出我投资高科技，我投资不是太大，而且收获也不少，但如果将公司的钱投资高科技，危险性也不小。我投资新科技，成绩很好，但也有25%（的概率）是失败的，但75%是成功的，我认为已经是最好的，我哪敢用100%的钱去做一个25%失败？谢谢。

　　司仪：主席先生，另外一个问题，就是长江实业拥有半个世纪的跨国界、跨行业的管理经验，又有投资经验。中西合璧的长实一定具有有别于西方主流商业理论的观点，想请问，基金会在教育方面大力投放资源，长江实业会不会有机会设立自己的学院，传授长实独有的管理和投资价值观、理论？

　　李嘉诚：我已经传授了十八般武艺，能够做的尽心去做。

　　一般来说，以过去这么多年的原则，管理组织是西方化的，但是人与人之间，我选择现在好的一部分来作为主席和发起人的宗旨。

　　至于我公司的情形，那些同事中现在外国人的部分是不少的，所以各个国家的视野我们也有。我相信将来的比例是可以外国人占同事（数量）的一半，也不稀奇。现在的情形就是这样，同事中有香港人，有中国人，哪一个地方都有，但是外国人也是一样的。大家做了几十年，一直到现在，也有副职是外国人，所以管理没有什么特别麻烦的。谢谢。

　　司仪：关于商场管理，请问公司会不会提升和增强公司的形象？

　　李嘉诚：管理，我们有部门，我们有很好的管理。

　　补充一句，在我公司所有的同事，外国人，我刚才讲过占很多，也在我心里，外国人和香港人是一视同仁，也有很多是骨干，负责重要的工作，也是外国人，哪个国家都有。

　　总之在我的心目中，他对公司有忠诚，有贡献，有一个时间自然就会成为我们重要的骨干。所以哪一个国家的人，在我心目中都是一样的，你对公司有贡献，是人才，又忠诚，有好的管理办法，就是我们重要的骨干。

　　到现在，我没有觉得哪一个国家的人有什么特别的。

　　司仪：李先生，有两位股东是专门来参加这个股东会，有一位专程来到，因为想见你一面。他想请问你，你明年还来不来股东会？

　　李嘉诚：我依然照样办公，但股东会，我就不想抢了未来主席的名分，我不来好过来。好的，谢谢这位股东。

　　李嘉诚：今天的股东周年大会已经圆满结束，本人借此机会向各位股东就过去长江实业有限公司上市46年对集团的爱戴和支持，致以衷心的谢意，多谢。

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