交银国际降瑞声科技（02018）目标价，由180元降至145元，但评级仍维持“买入”。

　　报告中称，2018年首季瑞声净利润较市场及该行预测分别低9%及10%，主要是因为收入和毛利率差于预期。瑞声把毛利率的同比降3.6个百分点，大部分归因于人民币升值（同比上升7.5%）。另外，由于客户的预期调整，瑞声把全年收入指引从同比增长25%，调低到双位数百分比（不低于10%）。

　　该行表示，虽然首季瑞声首季不及预期，并且短期内毛利率压力仍在，但仍保持正面看法，主要因为股价已大致反映近期弱势，内地智能手机的需求近期开始回升，声学升级和光学具备中长期增长潜力，及估值下调，目前市价相当于 2018年预期市盈率，下调目标价至145元，等同2018及2019年预期市盈率平均20倍估首算。预测2018年纯利为62.43亿元人民币，同比升17%。

　　截至5月15日10：17，瑞声科技跌5.27%，报109.7港元。

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