6月11日，小米集团(简称“小米”)发布CDR招股书，募集资金将主要用于全球业务扩张、核心产品研发以及IoT及生活消费产品等生态链相关业务。公司将同步申请在香港联交所上市。多方信源向中国证券报记者独家透露，小米CDR发行申请或很快获批，或打破目前由宁德时代保持的24天上市过会纪录。

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　　诸多细节仍未披露

　　从目前情况看，小米CDR的发行价格、发行数量、发行比例以及与基础股票如何转换等关键信息仍未披露。预计发行上市时间也处于待定状态。

　　根据招股书，计划采用市场化询价方式，综合考虑公司基本面、投资者需求、市场承受能力、未来发展的资金需求等因素确定发行价格。

　　6月7日，《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》等9份文件发布，为CDR发行扫除了障碍。根据规定，发行人及其主承销商根据企业各自情况，科学设计发行方案，对机构投资者参与询价建立合理有效的激励和约束机制，促进专业机构投资者积极参与、审慎报价。

　　新时代证券分析师孙金钜认为，参考相关公司的“H股+ADR”发行模式，小米的CDR可能与港股定价保持一致，预计其CDR发行定价市盈率或不以23倍为参考。

　　存托凭证持有人的权利在招股书中得到明确。小米表示，存托凭证持有人可享受公司B类普通股股东权利，包括获取现金分红、股份分红及其他财产分配、行使配股权、行使表决权等。

　　IPO前雷军突获98.3亿元股权激励

　　今年4月，小米全体股东一致同意，向雷军控制的 Smart Mobile Holdings Limited发行63959619股B类普通股。该次股权激励确认98.3亿元股份支付费用并计入当期损益。

　　招股书披露，上述发行使公司2018年第二季度及2018年全年存在大额的股份支付费用。小米授予的股权激励会进一步增加公司的支出,并可能稀释现有股东的股份。

　　5500名员工将分享盛宴

　　此外，招股书也公布了员工期权激励计划，截至2018年5月1日,公司员工期权计划(包括股票期权和限制性股票)涉及员工超过5500名,已发行尚未行权的B类普通股的总股数为2.445亿股，每股面值为0.000025美元。

　　2012年员工期权计划规定自期权授予日员工需服务一定的年限以使股票期权可行权,该服务年限(即等待期)一般分为1年、2年、4年、5年及10年。员工股票期权未附带任何业绩条件作为可行权条件。可行权的员工股票期权于公司完成合格上市、或于任何时间被董事会批准后才可以全部或部分行使。

　　CDR招股书解释巨额“亏损”原因

　　小米在CDR招股书中首次披露了今年第一季度的财务数据，数据显示，2018年第一季度，小米收入344.12亿元，经调整经营净利润为16.99亿元，净利润为-70.27亿元。

　　小米CDR招股书披露，2015年、2016年、2017年小米的营业收入分别为668.11亿元、684.34亿元、1146.25亿元；小米扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润分别为负22.48亿元、2.33亿元、39.45亿元。经调整经营净利润为负3.03亿元、18.95亿元、53.62亿元，盈利状况良好。招股书披露，截至2018 年3月31日，公司的净资产为-1280 亿元，累计亏损为 1352 亿元。

　　小米为何在账面上有巨额的“亏损”，对此，招股书介绍，导致上述巨额净资产为负及累计亏损的主要原因是可转换可赎回优先股以公允价值计量导致的账面亏损，在公司所适用的会计政策下，可转换可赎回优先股在资产负债表中以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债计量，金融负债公允价值的增加会在当期利润表中体现为亏损。按照公司与优先股股东签订的协议，公司在合格上市地上市后，公司所有的可转换可赎回优先股将全部转换为普通股，公司不会再产生优先股公允价值变动损失导致的亏损。

　　招股书称，这些属于非现金项目，与公司的经营活动无关，不影响公司的现金流量情况。公司盈利状况良好且盈利能力持续增强。

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