23日上午，小米集团在香港召开全球发售新闻发布会，宣布将于今日(6月25日)正式启动公开招股，并于7月9日在港交所挂牌交易，成为港股首家采用“同股不同权”架构的上市公司。

　　根据销售文件，小米集团将于6月25日至28日在香港公开招股，面向个人投资者发售1.09亿股，约占小米全球发售总量21.79亿股的5%，另外95%的股份将配售给机构投资者。IPO发售价区间为每股17港元至22港元，认购起步价为4444港元。小米将于6月29日定价，首个交易日为7月9日，股票代码是01810.HK。

　　投资者最关注的莫过于小米的估值。据悉，此次小米IPO引入包括高通、顺丰在内的7名基石投资者，合共认购5.48亿美元(约42.74亿港元)股份。招股价格区间为每股17港元至22港元，计划发行21.79亿股，融资规模为47.2亿-61.09亿美元。

　　而据此调整后的小米总市值约为539亿-697亿美金。这意味着，通过港股市场询价后小米估值较预期做出了下调。

　　在此前6月21日的IPO路演中，雷军就表示，小米的估值应为腾讯×苹果。有解读认为，雷军的意思可能是想表达，小米估值的模型应该是苹果和腾讯结合--前者硬件，后者互联网。

　　当然对于雷军给出的全能型定位，有人的表示赞同，也有的人表示质疑。

　　此前，香港投行机构按小米的互联网公司而非硬件公司的估值模型定价，预测小米估值高达700亿-850亿美元，IPO之后短期内小米市值将超过1000亿美元。

　　而把小米看作是互联网企业，主要是因为小米的主要利润来自于互联网业务，此块业务毛利率接近60%。

　　对于市场热烈讨论的小米到底是硬件公司还是互联网公司，雷军在发布会上作出回应：“小米是新物种，既能做硬件，也能做电商，还能做互联网，拥有完整生态链，拥有强大竞争力。”

　　雷军将小米的商业模式总结为“三元”。首先小米是硬件公司，其次还是电商公司，“硬件+零售”是小米领先的第一个要素。最后，硬件和新零售带来了流量，小米增加了互联网服务，互联网服务毛利率超过60%。

　　雷军表示，小米成立于2010年，成立初衷是做出世界级的产品，推动中国制造业转型升级。2017年，小米的营收突破1000亿元，同比增速达67.5%――这个增速在全球大型公司里排在第二位，在互联网公司里面排在第一位。

　　小米2017年的收入中，来自智能手机的收入占比达70%，2018年一季度占比为67.5%。雷军表示，截至2017年，小米手机的销量已经成功上升至世界第四，今年一季度保持了87.8%的高速增长。目前小米手机已经进入全球74个国家与地区，去年年底在15个国家处在市场的前15位，2018年在印度的市场份额已经超过30%，成为印度市场的第一名。

　　雷军认为，手机市场是一个巨大的市场，手机行业在未来10年会缓慢增长，不会像过去一样高速增长了，但小米仍然具备巨大的成长空间。“小米硬件去年的毛利率约8.7%，未来硬件仍将保持非常低的毛利，但这并不意味着公司不赚钱，小米将靠互联网收入、生态链股权收入赚钱。”

　　在过去5年，小米展开了生态链投资计划，共投资210家公司，其中有90家是做智能硬件的，还有内容型的企业，如爱奇艺等。未来小米的生态链企业的股权收益，也会成为小米的主要利润来源之一。

　　雷军还解释了为什么招股书显示小米去年亏损严重的问题，他称这是财务记账上的原因，实际上小米去年是赚钱的，净利润达到54亿元。

　　另外，今年4月份经小米全体股东同意，授予雷军63969619股B类普通股、折合98.3亿元股权激励一事，再次在发布会现场被记者提及。针对该问题，公司董事林斌认为，这是过去很多全球化公司、新经济公司上市的惯例，“小米不是第一家，应该也不会是最后一家”。

转载请注明出处。