首页 > 快报 > 正文

人民币下跌 这些行业影响最大!

发布时间:2018-07-02来源:未知 编辑:生活头条

  



  近期人民币兑美元持续走低,6月29日,在岸人民币兑美元收盘报6.62,6月内累计跌3.4%。

  分析认为,人民币贬值将通过不同渠道对行业产生影响。不同行业对于海外市场的依赖程度不同,贬值造成的价格相对变化会对行业产生不对称的影响。

  海外业务多的行业业绩受益

  市场观点认为,本币贬值会利好一些海外业务较多的行业,促进相关上市公司收入上升。

  广发证券认为,纺服、家电等部门对外出口的占比较高,将受贬值利好,其价格在境外的竞争力将显著提升。电子、通信、国际航运等行业的海外业务较多,并且收入以美元计价,贬值提升其人民币实际收入。

  中银国际证券利用17 年报统计了各行业境外收入占总营收的比例,电子、家电、交运、机械、纺服等行业居前,重点集中在基本消费以及TMT类行业上。

  

  (图片来源:中银国际证券)


  具体到个股层面,中银国际证券筛选出境外收入占比高的前20 支个股,整体来看,海外收入占比都在95%以上,估值水平相对不低,除了海航科技与沙隆达,其他公司的境外收入绝对规模并不高,20 亿以内的居多。

  

  (图片来源:中银国际证券)


  外币借款比例高的行业业绩受损

  人民币贬值将会推动部分行业的成本上升,从而影响这些公司的业绩表现,中银国际证券认为,外币借款较多的行业,贬值将增加其偿债的成本和压力,尤其是短期外币借款,由于需要在短期内偿付,影响更为直接。

  统计显示,从行业来看,上市公司短期外币负债占总资产的比例基本不算太高,最高的农林牧渔不到0.3%,而其余也都在0.1%以下,整体的影响应该可控,农林牧渔、有色、家电、轻工制造、石油石化等行业相排名相对靠前。

  

  (图片来源:中银国际证券)


  个股来看,前20 支个股信息见下表,短期外币资产占比高一些,都在1%以上,第一位的鼎捷软件则超过了11%。

  

  (图片来源:中银国际证券)


  同期行业股价影响是否显著?

  对公司业绩来说,本币贬值的影响无疑是显著的,但这是否可以显著反映在上市公司的同期股价表现上?

  广发证券则对近三年的数据进行统计, 2015年以来的5轮人民币贬值期间,食品饮料和家电有3次超额收益排名前五;而钢铁、采掘和交运细分行业(航运+航空运输)均有3次超额收益排名靠后,另外,地产和交运行业也会受到人民币贬值的影响。他们认为,在人民币贬值期间,家用电器和食品饮料行业大多获得明显的超额收益,而钢铁、采掘和交运行业获得负超额收益的概率较大。

  从基本面逻辑看,受益行业是化纤、工程机械、家电、纺服、电子等,受损行业有航空、造纸,不过海通证券的统计则显示结论有所不同。

  2005年以来,人民币超过一个季度以上持续贬值的区间共有4个。海通证券对这4个区间内股市及相关行业的表现进行统计,发现虽然两者有一定的趋势联系,不过总体看趋势不够稳定。

  

  (图片来源:海通证券)


  人民币中间价上调9点报6.6157 结束“八连跌”走势

  人民币中间价上调9点报6.6157,结束“八连跌”走势。

  多位业内人士说,近日人民币汇率走贬,主因是美元快速走强。

  据摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊分析,这是对去年以来美元走弱推动人民币持续升值这一走势的修正,并非人民币汇率贬值压力重现。

  此前,人民币对美元较低的贬值幅度,使得人民币对货币篮子中的其他货币出现了明显升值。从衡量人民币对一篮子货币汇率水平的CFETS人民币汇率指数来看,今年以来CFETS人民币汇率指数已从年初95左右上升至97附近的水平。

  “考虑到近期的贬值,当前人民币有效汇率事实上已经贴近均衡汇率,高估压力得到有效释放。”工银国际首席经济学家程实表示。

  市场淡定的根源在于中国经济基本面向好。“目前虽然美元走强对包括人民币在内的新兴市场货币形成压力,但相对于其他国家,中国经济基本面相对稳健,供给侧改革和金融去杠杆为决策层提供了相对宽裕的政策空间。基于此,市场和投资者对人民币汇率和A股市场预期并没有转向悲观。”章俊表示。

  展望下半年,中国经济稳中向好、外汇需求进一步趋于稳定,将对人民币汇率形成坚强支撑。
大家都在评