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小米上市一个月:否极泰来,获多家机构买入评级

发布时间:2018-08-10来源:未知 编辑:生活头条

  今天(8月9日),距离小米港交所上市已经过去整整一个月。

  今天(8月9日),距离小米港交所上市已经过去整整一个月。

  7月9号上午,港交所小米正式敲钟,这家全球科技公司前几大IPO、港交所首个同股不同权试点企业,把今年以来的IPO热推向了第一个高潮。

  小米从年初曝出上市行动时候的1000亿美元估值,到800亿,到路演询价690亿,到最终定价543亿美元,经历了一个颇为艰难的过程。“最近资本市场跌宕起伏,小米能够成功上市就意味着巨大的成功。”雷军用这句话来安慰小米员工。

  图片来源:摄图网

  上市首日遭破发

  小米上市首日,开盘价17港币,盘前竞价即跌破发行价,开盘后一路走低,最低跌至16港币每股,跌幅5.76%。对此,雷军在接受媒体采访时表示,最近大市不好,短期股价不是最重要的,长期的表现才是最重要的。

  股价破发,除了宏观环境的不景气,原因还在于:四面出击的小米公司把自己陷入“四战之地”——手机、IOT、生活消费品、新零售,乃至游戏、金融、电商打头阵的互联网服务,小米在十多条战线上同时与华为、阿里、腾讯等顶尖对手展开较量,但是没有一个战线有领先优势,这恰恰犯了多元化战略的大忌。

  在资本市场的评估体系中,多元化公司的成长性不如专业化公司那么清晰可衡量,所以多元化公司通常有一定的折让,没有专业化公司那么高估值。所以,雷军在香港路演时情急之下喊出,“应该是腾讯乘苹果的估值,因为小米是全能型的”。

  其实,首日破发在互联网上市公司中并不罕见。2012年Facebook上市第一天微涨了0.6%,次日即大跌11%,跌破发行价,而亚马逊上市后的13个交易日里,有5天都在发行价以下,更何况7月10日小米股价开始高开高走。

  不可否认,雷军是个成功的创业者,小米是一家优秀的公司,这家仅用了7年就突破千亿元营收大关、仅用8年便成为全球第五大手机厂商的公司,是现象级超大型IP,也是当前甚至很长一段时间为人津津乐道的创业神话。

  而股价的长期表现是上市转折点出现后最能呈现公司价值的标尺,只不过就目前来看,小米真的有驱动股价攀升的机会吗.

  否极泰来,小米迎买入评级

  据彭博社报道,小米为时一个月的IPO静默期结束后,分析师们开始将其纳入评级范围。中金、高盛、摩根士丹利和摩根大通都给出了买入或同等评级。

  中金分析师黄乐平和陈旭东在报告中预计,小米2018-2020年收入和每股盈利复合年增长率将分别达45%和60%,其物联网业务有独到之处,将其目标价定为22港元。

  摩根士丹利表示,小米的硬件、新零售、互联网服务三合一业务模式将助其2018-2020年净利润复合年增长率达到61%,将其目标价定为20港元。GraceChen等分析师在报告中作出估算,称按2019年收益预期计算,其市盈率将达到29.5倍,低于阿里巴巴和腾讯,但高于苹果。

  瑞信对小米的初始评级是中性,目标价18.60港元,较周三收盘价高8.5%。

  增长的本质

  小米靠什么驱动.雷军说:“小米不是一家单纯的硬件公司,而是创新驱动的互联网公司。”但是在2017年,手机和硬件产品为小米带来了91%的营收,互联网服务仅贡献9%。毕竟过去,手机一直是小米增长的火车头,有没有手机对小米很重要,重要到生死系之。

  有人说小米这家公司就是放大版的小米手机:它讲究工业设计和性价比,有着漂亮的外观、货真价实的用料和火力全开的营销,而在更深层次的专利技术的研发上,却显得有心无力。相比华为公司每年把30倍的金钱投入研发,小米高管团队把过多的精力和资源分散到了商业模式的推广,技术层面的突破乏善可陈,产品创新也大多停留在透明后壳等奇技淫巧的地步。

  “互联网要对客户有价值才有意义,不管是远期价值还是近期价值,只有对客户有价值才能活下去,光取悦投资者是没有价值的”。这是20年前雷军对王俊涛的奉劝,这句话也同样适用今天的小米。
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