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平顶山花呗套现是大势所趋京东白条套现如何影响钱袋子

发布时间:2018-10-15来源:未知 编辑:生活头条

  近年来家庭财富成为资产管理行业非常热门的话题。国内银行业包括招商银行平安银行等,都较早关注这一领域的新动向。但家庭金融(household finance)的理论研究要远落后于银行业金融机构的实践。人行金融所前所长,大成基金副总经理兼首席经济学家姚余栋,今天在梅花与牡丹家庭财富论坛第一次学术研讨会上表示,当前家庭金融领域的理论研究要与时俱进,家庭财富管理不仅仅只是面向高净值人群,也应该涵盖普通家庭,这是普惠金融的应有之意。

  姚余栋说,家庭财富管理,是很重要的内容,最新研究理论认为,家庭财富管理要兼顾收益和风险。研究发现,这由家庭消费二次函数决定,这个函数又跟消费者的偏好有关。市场相对充分的时候夏普比例比较灵。

  他认为,为什么过去老百姓喜欢买房子?过去中国一百个中心城市中房产的夏普比例是1。中国有一亿老百姓人人都是巴菲特,过去十几年投房子,因为收益好,波动率低,夏普比高。为什么很多老百姓投资教育,因为房产不值钱的时候往往投资人力资本的夏普比例很高。凡是不在中心城市的小县城、农村往往这个夏普比例比较高,孩子有出息了回报是很高的。

  他还表示,我们的研究希望在这一领域有所创新。人类行为学说,人类本性是难以止损的,很难调仓。这种情况下夏普比线和资本市场线这两条线是否依然存在,现有数据还没有否定。据此前提,就要对不同资产的夏普比例进行平衡,然后做到均衡配置。可能在证券行业中进行资产配置也要选夏普比例,因为假设消费者是两元函数,消费者的需求,一个是他拥有多少东西,一个是他的二阶波动率多高,看这两项就够了。

  姚余栋表示,我们的论坛要从学术角度切入,把相关的加里贝克尔人力资本理论、马科?维茨理论、威廉?夏普理论,包括最新的坎贝尔的家庭金融理论等,梳理一下推到前沿,研究出类似于像公司金融的MM公理这样的投资理论给家庭金融以指导。

  为什么要从学科切入?姚余栋说,“普惠金融给普通老百姓群体提供可承受的可得的金融服务,在这里,风险和社会收益要达到均衡点。现在普通的家庭也需要资产配置,但普通家庭资产配置没有风险意识,对投资者教育不够。”

  他并举例说明,普惠金融是我们的初心。我们养老账户,社保、医保账户就是个资产积累,老百姓有了这些资产积累以后就大大提高了幸福感、稳定感,就得考虑家庭个人财富的积累。不会配置,直接TDF、FOF。还有金融产品的问题。我们国家超级富豪很少,高净值的700万以上的富人也就几千万。如果理财,一万元钱以上的可能有10多亿人。上有老、下有小,人力资本的生产很重要。所以,家庭资产的配置和家庭财富、家庭金融,越来越是普惠金融的核心。传统普惠金融,主要是金融可得性,取得巨大进展。发卡也快发够了,账户也开差不多了,小微企业贷款在尽最大努力。普惠金融今后还能做什么?下一步就是帮助老百姓理财 。

  本次研讨会由华夏经济学研究发展基金会主办。(编辑严葭淇 主编商灏)

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