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绍兴花呗套现净利降九成 京东白条套现居A股券商之首

发布时间:2018-10-15来源:未知 编辑:生活头条

  【每周策略】本轮A股低点或低于10倍市盈率

  胡宇 华林证券

  策略

  自上证指数跌破3000点以来,市场总有估值见底的声音,虽然从稳定预期的角度而言,的确有必要,但从客观认识市场运行规律的角度而言,我们判断,2600点的上证A股离本轮估值低点仍有一段距离。

  从进出口增速和A股市场的估值对比来看,两者存在较强的相关性。过往几次出口增速高点对应A股估值的几次顶点,比如2015年2月出口同比出现48.13%的增速,随后A股见顶;2018年2月出口增速再次出现43.5%的增速,A股同样见顶回落。从出口增速的低点来看,也同样与A股估值低点相对应。比如2016年2月的-27%的增速,对应A股恰好处于阶段性底部。虽然目前出口增速已经开始出现增速放缓的态势,截至2018年9月,出口增速已经恢复到了17%,仍处于正增长区间,离出口增速的历史低点仍有较大距离。考虑到中美贸易摩擦仍可能持续影响中国出口形势,预示着A股估值仍未真正落到底部。

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