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　　@沪深300 亲，哪只指数可代替你？

　　养基司令

　　随着上市公司年报业绩预披露的临近，最近好几个朋友哭丧着脸来告诉司令“买的股票业绩变脸，踩雷了。”股价自然是应声大跌，即使开盘想跑却见集合竞价已然跌停，损失惨重。司令不由再想唠叨几句投资基金的好处：虽然基金也碰到个股踩雷，但是相较于持有的一篮子股票而言，损失肯定没有投资踩雷个股那么“惨烈”。只要选对基金，即使短期市场不好也会下跌，但长期来看还是赚钱比较省心的投资方式。

　　说到“省心”二字，相信不少基民越来越喜欢投资指数基金，尤其是沪深300指数基金更是被当做A股市场风向标来进行配置。而且，多数主动选股型基金的业绩比较更是以沪深300指数为标杆，以实现的超额收益来评价投资是不是成功。那如果只选择1只基金，有什么基金可以代替沪深300指基吗？

　　或许大家心目中可代替的基金有很多，今天司令想从“龙头”角度来谈谈。“龙头”两字相信大家并不陌生，经常听到诸如“龙头股”“龙头行业”。“龙头企业”是什么？有可能是行业中收入规模第一，也有可能股票市值规模行业第一，又或者研发技术行业内遥遥领先。总之，“龙头”就是代表了所在行业最先进的生产力，并建立起了绝对的优势壁垒，与中国经济发展息息相关。那集合了“龙头股”的基金，可以代替沪深300基金吗？

　　司令整理后发现，市场上带“龙头”字眼的基金共9只（有A、C端或ETF联接的合并计算），1只主动股票型，2只指数型， 6只混合型。下表是3只股票型“龙头”基金的历史业绩表现，其中汇丰晋信恒生龙头指数A各个阶段均跑赢沪深300指数，近两年和近三年的超额收益分别达到了23.86%和43.10%，跟踪标的为恒生A股行业龙头指数。根据最新的四季报显示，前十大重仓股虽然和沪深300相比虽然雷同较多，如贵州茅台、中国平安、格力电器、美的集团等，但前者持股集中度更高，达到48.93%远高于后者24.22%，而且金融业占比为18.87%，远低于沪深300金融行业34.43%的占比。这是两大指数最主要的差异，以致拉长周期来看业绩差别较大。