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[买入评级]银行业周报:经济及金融数据好于预期 监管协同防范化解风险

发布时间:2017-07-17来源:未知 编辑:生活头条

投资建议:

金融工作会议内容基本符合预期,金融去杠杆渐进推进,监管政策松紧有度且协同强化,市场预期消化充分,同时考虑到经济表现好于预期,银行业不良反弹趋缓,基本面企稳,鉴于A 股纳入MSCI 后资金对以金融板块为代表的蓝筹偏好提升,银行板块存在配置价值,我们维持对银行板块的买入评级,一方面看好基本面较好的招商银行、宁波银行、重庆农商行,受金融去杠杆政策影响较小、资金优势明显的国有大行(建设银行、农业银行、工商银行等),另一方面短期建议适度关注息差环比有望明显改善的兴业银行、估值水平存在较大修复空间的平安银行等低估值品种。

风险提示: 1、经济增长超预期下滑;2、资产质量大幅恶化;3、政策调控力度超预期。

本周聚焦:

本周聚焦之一:全国金融工作会议

第五次全国金融工作会议14日至15日在北京召开,此次会议为未来几年金融工作定下了基调。会议强调,金融工作要紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务。同时提出了做好金融工作要把握的四大重要原则:回归本源、优化结构、强化监管、市场导向。

会议的核心内容包括:(1)资金脱虚向实是防范金融风险的根本举措,要主动防范化解系统性金融风险,并点出了国企去杠杆、地方债务等具体风险领域,表明去杠杆仍将继续;(2)货币政策维持稳健基调;(3)设立国务院金融稳定发展委员会,增强金融监管协调,这意味着监管套利将被规避。长远来看,有利于银行业将更加稳健有序地发展。

以下是会议的具体内容:

把服务实体经济作为根本目的

(1)要提高直接融资比重,优化金融资源空间配置和金融机构布局,推动国有大银行战略转型,发展中小银行和民营金融机构。(2)要积极发展普惠金融,加强对小微企业、“三农”和偏远地区的金融服务,推进金融精准扶贫,鼓励发展绿色金融。(3)要促进保险业发挥长期稳健风险管理和保障的功能。(4)要促进金融机构降低经营成本,清理规范中间业务环节,避免变相抬高实体经济融资成本。

把防范化解系统性风险作为核心目标

(1)要把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置,科学防范,早识别、早预警、早发现、早处置,着力防范化解重点领域风险,着力完 善金融安全防线和风险应急处置机制。(2)积极稳妥推进去杠杆,深化国企改革,把降低国企杠杆率作为重中之重,有效处置金融风险点,防范道德风险,坚决守住不发生系统性风险的底线。(3)坚定执行稳健的货币政策,处理好稳增长、调结构、控总量的关系。(4)严控地方政府债务增量,终身问责,倒查责任。(5)坚决整治严重干扰金融市场秩序的行为。

把深化金融改革作为根本动力

(1)要优化金融机构体系,完善现代金融企业制度,强化风险内控机制建设,加强外部市场约束。(2)要加强金融监管协调、补齐监管短板。强化金融监管的专业性、统一性、穿透性,所有金融业务都要纳入监管,及时有效识别和化解风险。(3)设立国务院金融稳定发展委员会,强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责(4)要坚持中央统一规则,强化属地风险处置责任。

此外,会议还指出要扩大金融对外开放。深化人民币汇率形成机制改革,积极稳妥推动金融业对外开放,推进“一带一路”建设金融创新。

本周聚焦之二:《2016年中国银行业理财业务发展报告》

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