6月债券托管数据分析:利率债增量配置力量渐现

近期中债登和上清所发布了6月份债券托管数据,从托管数据来看6月份中债登和上清所债券托管总量达到62.33万亿元,较上月增加1.17万亿元。从投资者对主要券种的持仓情况来看,6月份全国性商业银行继续加大对债券的减持力度,减持债券主要集中在政策性银行债和非金融企业信用债券上。剔除6月份债券净融资额的变化后,相比于5月份,商业银行对政策性银行债和中期票据仍呈现加速减持的状态。从利率债收益率水平和三季度债券供给来看,尽管配置力量在缓慢增长,但受制于供给加速,收益率未必显著下行。债券市场托管量仍会呈现正增长格局。