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新浪财经讯 5月25日  五月份的行情相对四月已经有所改善，白马股开始上涨，绩差股持续下跌，大盘的赚钱效应已经开始逐步体现。但是这种行情很难把握，属于结构性行情。现前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙做客新浪财经直播，就如何理解“业绩为王”的选股思路的话题进行深入探讨，并做如下概述：

　　五月份的行情相对四月已经有所改善，白马股开始上涨，绩差股持续下跌，大盘的赚钱效应已经开始逐步体现。但是这种行情很难把握，属于结构性行情。“独角兽”企业上市后股价强势上涨，强者恒强，而其他板块特别是绩差股和题材股越跌越多。在这个时候应该坚守“业绩为王”的投资思路。

　　“业绩为王”意为，在投资时，企业的过往业绩和未来业绩都要有确定性的释放，这样股价才有上涨的持续性。炒题材、炒概念最终都会跌回来。只有业绩好的公司，股价上涨才具有持续性。过去两年我曾多次强调，“业绩为王”是目前主要的选股思路，抛弃炒概念或跟庄的做法，选择龙头白马股进行配置。现在，“业绩为王”概念已经深入人心，这会进一步加强这样的选股思路。

　　具体而言，“业绩为王”有两层含义。首先对于传统行业，应选择现有业绩突出，现有公司业务稳定的白马股，这些白马股在股价上就会有一定的表现。比如去年的白酒和今年的医药，都是现有业务业绩突出，在股价上不断创新高。其次对于科技龙头股等未来有成长性的公司，未来业绩能够释放，也会有比较好的表现。总的来说，“业绩为王”需要要么现有业务有业绩，要么未来业务有业绩，才会有比较好的表现。

　　“业绩为王”这样的选股思路对于现阶段的投资具有比较大的指导意义。在选择个股的时候，就应以它为标准进行选择。而不能像之前一样，通过打听消息或跟庄来进行投资。在“业绩为王”的思路下，投资反而变得相对简单，只需回归公司的基本面，看公司的财务报表，调研公司并发现未来有增长潜力的投资机会。这对于机构投资者是有利的，因为机构投资者善于从基本面进行选股，注重基本面研究。这就解释了为什么好的公司往往是机构重仓股。这一点不光只针对机构投资者，而值得所有投资者学习。现在机构投资者在市场中的资金占比越来越多，业绩也比较突出。对于普通投资者而言，也应该学会通过基本面分析进行选股投资。这样可以提高投资的准确性，获得更好的投资业绩，避免被割韭菜。

　　现在离MSCI新兴市场指数基金配A股还有一周多的时间，外资在近期加速流入市场，特别是流向白马股。在4月外资流入400亿，5月已经流入了300多亿，这反映了外资对白马股是比较看好的。外资在选择股票上和机构是比较类似的，更注重公司基本面的研究，而不太关心股价或是市场的短期波动。这一点值得A股投资者学习。

　　总结来看，目前市场属于结构性行情，投资者应该抓住龙头股的投资机会，避免追涨杀跌，不断亏损。要抓住优质股票，坚持“业绩为王”的选股思路。