银行理财收益破5 下半年收益仍大概率走高

上半年，银行理财市场最大的看点无疑是产品收益率的节节攀升。临近年中，一场“抢钱”大战再次上演。近日诸多银行新推出的理财产品年化收益率已超过5%，其中，以股份制银行、城商行的产品居多。与此同时，在“去杠杆”的监管要求下，银行发行的理财产品结构正在逐渐改变，理财产品多层嵌套、资金池等高风险的运作模式被渐渐切断。专家预测，未来一段时间内，银行表外理财和同业理财增速料将放缓，理财收益率仍将在“去杠杆”的政策驱动下大概率进一步走高。

理财收益的不断攀升无疑是上半年银行理财市场最醒目的话题。从背后的原因分析来看，这是市场资金面紧张的直接反应。

东方金诚国际信用评估有限公司首席分析师徐承远表示，上半年，在“防风险、去杠杆”的政策背景下，央行货币政策由相对宽松转为稳健中性，银行业去杠杆导致负债需求的高涨是近6个月以来理财产品收益率持续走高的主要原因。

一方面，表外理财纳入MPA考核后，其需求受到了一定抑制。自2017年一季度表外理财正式纳入MPA考核后，部分银行机构面临较大的广义信贷资产规模下降压力。理财产品的投资者中，银行业机构投资需求将直接受到抑制。

另一方面，在稳健中性货币政策和“防风险、去杠杆”监管政策的引导下，市场资金面趋紧，迫使银行在负债端提高成本。自2016年三季度以来，央行先后多次通过公开市场操作，引导货币市场利率中枢上行。

“受到资金成本传导至债券市场影响，银行理财委外投资出现一定浮亏，迫使银行通过主动负债的方式接续到期产品以减少损失。同时，为了应对LCR(流动性覆盖率)考核压力，各家银行积极通过各种方式提高备付金水平。”徐承远表示。

面对季末年中的时间节点，银行的资金争夺依旧不可避免，6月的理财产品市场呈现一片欢腾景象，已经消失许久的5%以上预期收益率重现江湖。分析人士表示，从长期来看，货币政策的导向不变，市场资金流动性不会再回到过去三年持续宽松的阶段了，银行理财长期收益走势仍然是看涨的。

Wind数据显示，截至6月29日，整个6月发行的预期年化收益率在5%(不含)以上的理财产品占据总发行产品份额的15.05%，而2016年同期占比仅仅在1.74%。5%的预期收益率已经成为吸引客户的最好噱头。例如，南京银行(601009，股吧)特别推出了3周年特供理财，最高预期年化收益率5.4%；渤海银行的“渤盛633号”、“渤盛634号”，起购金额都为5万元，由于后者较前者投资期限高出9天，收益率则高出0.05%为5.1%；“渤盛648号”收益率为5.4%，20万元起购、投资期限295天。

此外，针对新客户的特供理财产品近期也频繁曝出高收益率。例如，浦发银行(600000，股吧)的尊享盈新客理财产品，预期年化收益率达到5.15%，起始金额100万元；另一款新客理财计划同享盈增利起始投资金额为5万元，实行一周一价规定，6月下旬的一期预期年化收益率为5.15%。光大银行6月30日发布的信息显示，该行新客专项理财产品收益率再次上调，预期年化收益率5.3%，起投金额5万元。兴业银行(601166，股吧)2017年第25期N款(新客)产品年化参考收益率为5.2%。

从研究机构的统计数据来看，自5月13日-6月30日，封闭式理财产品的平均预期收益率已经连续7周上涨。普益标准最新监测的数据显示，上周(2017年06月24日-06月30日)262家银行共发行了1792款银行理财产品(包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品)，发行银行数减少29家，产品发行量增加7款。其中，封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.66%，较上期上升0.08个百分点。而在5月6日-12日当周，封闭式预期收益型人民币产品平均收益率仅为4.35%。