桂林唯品会套现如何不会上当受骗，唯品会提现安全靠谱操作流程

　大中华及东盟领先的第三方物流公司：嘉里物流(11.48, -0.08,-0.69%)提供综合物流、国际货运代 理及供应链解决方案。

　　拥有横跨六大洲、覆盖逾 50 个国家的全球网络。 电子商贸带动东盟业务高增长：集团正在东盟建立跨境快递服务网络，已在泰 国、马来西亚、印尼、越南等地有业务。目前泰国业务最成功（集团目前持股 63%，上月转让了 17%股份予曼谷轨道交通系统 BTS Skytrain，成为其唯一 的快递物流合作伙伴），于 17 年录得 1.83 亿港元的净利润（同比增长 138%）。

　　捕捉一带一路机遇：过去一年，集团致力为 “一带一路” 带来的潜在机遇布局， 拓展网络和服务，将业务伸延至九个中亚国家。 收购以扩张全球网络：集团于最近两周公布了两项收购 - 南非约翰内斯堡的货 运及物流公司 Shipping and Airfreight Services，及总部于米兰的物流公司 Saga Italia。

　　在更多国家建立业务及办事处的好处之一，是可绕过代理人，藉 以提高利润率。在 2014-2017 年，集团动用其年度资本支出的 30%-50%进行 收购。尽管其净负债比率一直在上升，但我们认为目前 24%的净负债率仍然 健康，有能力作更多收购。 自有货仓带来优势及升值潜力：集团拥有大中华和东盟最大的仓储资产。以建 筑面积计，该等物业之 51%为自有。

　　如此资产拥有模式有几大好处：1）较不 受租金成本上涨影响， 2）令客户感到更稳定、可靠，较易获得客户长期信任， 3）有机会释放土地价值。 集团在香港拥有约 510 万平方尺的投资物业（其中 约 68%的建筑面积于葵涌），于 17 年资产负债表的估值为 85 亿港元（每平 方尺 1，670 港元）。相比之下，近两年一些第三方的葵涌仓库成交价高达每平 方尺 5，000 港元以上。

　　估值不高：目前估值为 17 年市盈率 9.2 倍，或 17 年核心市盈率 16.5 倍（撇 除投资物业重估收益），约低于历史平均值一个标准差。派息比率自上市以来 每年都调升，但随着集团继续寻求扩张机会，我们相信在可见将来将保持在核 心盈利的 ~30%。 主要风险： （1） 潜在的环球贸易战；（2） 内地竞争加剧及成本上升。