新兴货币市场危机 国际金价失守千二大关
发布时间：2018-08-16来源：未知 编辑：生活头条
近日以来，由于美国对土耳其采取了加征关税的措施，导致土耳其货币里拉大幅贬值。与此同时，在一些新兴货币受影响跟随贬值的情况下，美元指数持续攀高，大多以美元计价的大宗商品展现明显颓势。近期一直在1200美元/盎司附近苦苦支撑的黄金价格也在8月13日跌破这一关口。分析人士认为，目前受美元指数上涨因素影响，黄金等较为典型的以美元计价的大宗商品将会出现下跌。
多个非美货币贬值
据新华社报道，美国总统特朗普8月10日通过“推特”发文称，鉴于土耳其货币里拉对美元汇率快速走低，他已下令将土耳其钢铝产品进口关税提高一倍，即分别征收50%和20%的关税。随后，土耳其法定货币土耳其里拉兑美元汇率大幅贬值，里拉在8月10日大跌近20%之后，8月13日再度下跌10%。
截至目前，土耳其货币的贬值已有所遏制。据媒体报道，8月14日，土耳其总统埃尔多安表示，土耳其面临经济攻击，已经针对经济采取的必要措施，土耳其已经开始把外汇换成土耳其里拉，土耳其将能够抵御住美元、汇率和利率问题。当日，里拉兑美元日内升值逾5%。
但受里拉贬值的波及，印度卢比，南非兰特及墨西哥披索兑美元均大幅下挫。具体来看，8月13日，里拉危机扩散到新兴市场，南非兰特创两年新低。不过，南非央行称，正在密切关注兰特汇率，南非央行并未设定汇率目标，无需对当前兰特走势进行干预。印度方面，8月14日，印度卢比兑美元日内首次跌破70关口。
与此同时，美元指数在8月10日上涨0.73%至96.3062后，8月14日，美元指数仍保持强势，上涨至96.4190附近。分析人士认为，一旦贬值成为持续性趋势，国内外的投资者就会力求持有美元等外币资产以保值，会使大量本币被兑换成外币，引发资本外流，产生“资本项目收支逆差”。同时，由于本币纷纷被转兑为外币，外汇会出现供不应求，导致本币汇率进一步贬值。
500金研究院院长肖磊表示，这次美元的突然上涨，跟2014年美国制裁俄罗斯时比较类似，主要是其他被制裁国家货币的大跌促使了美元的上涨。
在中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英看来，目前美元仍在升值周期，一些非美货币的贬值是一个经济周期的基本规律。但目前由于特朗普对土耳其、伊朗、俄罗斯等国家采取的一些经济制裁措施，实际上是把美元在升值周期内的升值拉到了极致，与此同时，也会对一些非美国家的经济发展产生负面影响。
国际金价受波及
在美元指数大幅上涨的同时，大宗商品市场也遭受波及。据伦敦金(XAU)行情显示，8月13日，黄金价格跌破1200美元/盎司关口，下跌逾1%，盘中一度触及1191.80美元/盎司，较日高跌去近20美元，跌至2017年1月以来的低点。8月14日盘中，金价仍未有起色，较开盘价格仍有所下跌，截至20时，金价报1196美元/盎司附近。
此前，市场大多认为1200美元/盎司是金价的关键心理关口。分析认为，在金价失守千二美元关口后，未来一段时间将继续处于下行空间。此外，原油方面，近日美油和布伦特原油价格均呈现了不同程度的下行趋势，而以人民币计价的原油期货却未呈现明显下跌。
王红英对北京商报记者表示，在美元大幅上涨的情况下，以美元计价的大宗商品，尤其是黄金就会产生相应的下跌，同时下跌也主要表现在伦敦金和COMEX黄金等市场，但以非美货币计价的黄金，因为汇率的下跌，反而会使得以本国计价的黄金价格不跌反涨，所以目前以美元计价的国际市场和各个非美货币计价的市场行情是不同的。
肖磊分析称，对于大宗商品来说，本身这一轮行情依然处在弱势的调整中，尤其是黄金，所以目前来看本身给黄金带来的压力还是长期的，投资者会预期整体投资需求不太理想，而不是短期美元走势问题，因为此时的黄金价格，已经对美元具体走势不是过于敏感，整体价格出现比较低的位置，投资和消费需求都是中长期的布局，投机盘较少，短期很难形成恐慌性抛售。
有分析称，对于进口资源依赖严重的国家来说，石油、铁矿石、木材、大豆、粮食等生产、生活消费品，以美元结算的任何一种商品，在本币贬值的情况下，相应商品的进口价格都会升高，导致整个产业链的成本增加，最终转嫁给消费者，产生通货膨胀。
“黄金之外的其他大宗商品的话，还取决于消费市场的情况，目前看全球经济确实比较弱，所以消费能力会受限，整体形势不容乐观，但由于其他货币贬值，导致很多新兴国家货币计价的大宗商品会出现上涨的情况。”肖磊说道。
对国内市场影响有限
而对于在这样的情况下将对国内市场产生何种影响，从数据来看，虽然美元指数强势突破96关口，创13个月来新高，人民币兑美元离岸汇率重新走弱，但7的关口仍未失守。
华创证券分析，土耳其货币危机对中国汇率端的影响链条为：欧元贬值→美元升值→人民币贬值。由于土耳其外债中有超过60%的贷款来自欧洲，因此市场担心土耳其事件会增加欧元区银行的坏账风险。从而拖累了欧元走势，美元指数随之走强。从直接影响来看，里拉并未在美元指数的一篮子货币中，对人民币影响有限。
大宗商品方面，王红英认为，黄金作为典型的以美元计价的大宗商品，现在有所颓势是意料之中的，但另外一方面像铜铝铅锌镍等有色金属价格还是相对比较坚挺。此外，大宗商品的影响因素有很多，包括产业基本面、货币政策、财政政策等方面，国内的焦炭、螺纹钢期货，受供给侧改革和环保等因素影响强势上涨。
方正证券认为，短线国内大宗有望延续强势，但可持续性待观察，其一是国内经济下滑，需求端不旺，价格难以传导，难以支撑供给端价格上涨；其二是美元还处加息周期，强势美元将抑制CRB(商品期货价格指数)上升空间，这是近期CRB未走强的原因所在；其三是国际大宗价格不涨，国内价格难成气候，除非人民币贬值加速。
王红英表示，“虽然目前一些新兴货币受美元制裁已经大幅动荡，但对国内的市场来说，由于我国在整个外汇管理和经济秩序的治理方面都比较稳健，目前面对美国采取的一些干扰经济的措施，会受到一些短期的影响，但中长期来看，随着汇率的技术性贬值，我国的经济也将更加趋于稳定。”北京商报记者 崔启斌 张弛
多个非美货币贬值
据新华社报道，美国总统特朗普8月10日通过“推特”发文称，鉴于土耳其货币里拉对美元汇率快速走低，他已下令将土耳其钢铝产品进口关税提高一倍，即分别征收50%和20%的关税。随后，土耳其法定货币土耳其里拉兑美元汇率大幅贬值，里拉在8月10日大跌近20%之后，8月13日再度下跌10%。
截至目前，土耳其货币的贬值已有所遏制。据媒体报道，8月14日，土耳其总统埃尔多安表示，土耳其面临经济攻击，已经针对经济采取的必要措施，土耳其已经开始把外汇换成土耳其里拉，土耳其将能够抵御住美元、汇率和利率问题。当日，里拉兑美元日内升值逾5%。
但受里拉贬值的波及，印度卢比，南非兰特及墨西哥披索兑美元均大幅下挫。具体来看，8月13日，里拉危机扩散到新兴市场，南非兰特创两年新低。不过，南非央行称，正在密切关注兰特汇率，南非央行并未设定汇率目标，无需对当前兰特走势进行干预。印度方面，8月14日，印度卢比兑美元日内首次跌破70关口。
与此同时，美元指数在8月10日上涨0.73%至96.3062后，8月14日，美元指数仍保持强势，上涨至96.4190附近。分析人士认为，一旦贬值成为持续性趋势，国内外的投资者就会力求持有美元等外币资产以保值，会使大量本币被兑换成外币，引发资本外流，产生“资本项目收支逆差”。同时，由于本币纷纷被转兑为外币，外汇会出现供不应求，导致本币汇率进一步贬值。
500金研究院院长肖磊表示，这次美元的突然上涨，跟2014年美国制裁俄罗斯时比较类似，主要是其他被制裁国家货币的大跌促使了美元的上涨。
在中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英看来，目前美元仍在升值周期，一些非美货币的贬值是一个经济周期的基本规律。但目前由于特朗普对土耳其、伊朗、俄罗斯等国家采取的一些经济制裁措施，实际上是把美元在升值周期内的升值拉到了极致，与此同时，也会对一些非美国家的经济发展产生负面影响。
国际金价受波及
在美元指数大幅上涨的同时，大宗商品市场也遭受波及。据伦敦金(XAU)行情显示，8月13日，黄金价格跌破1200美元/盎司关口，下跌逾1%，盘中一度触及1191.80美元/盎司，较日高跌去近20美元，跌至2017年1月以来的低点。8月14日盘中，金价仍未有起色，较开盘价格仍有所下跌，截至20时，金价报1196美元/盎司附近。
此前，市场大多认为1200美元/盎司是金价的关键心理关口。分析认为，在金价失守千二美元关口后，未来一段时间将继续处于下行空间。此外，原油方面，近日美油和布伦特原油价格均呈现了不同程度的下行趋势，而以人民币计价的原油期货却未呈现明显下跌。
王红英对北京商报记者表示，在美元大幅上涨的情况下，以美元计价的大宗商品，尤其是黄金就会产生相应的下跌，同时下跌也主要表现在伦敦金和COMEX黄金等市场，但以非美货币计价的黄金，因为汇率的下跌，反而会使得以本国计价的黄金价格不跌反涨，所以目前以美元计价的国际市场和各个非美货币计价的市场行情是不同的。
肖磊分析称，对于大宗商品来说，本身这一轮行情依然处在弱势的调整中，尤其是黄金，所以目前来看本身给黄金带来的压力还是长期的，投资者会预期整体投资需求不太理想，而不是短期美元走势问题，因为此时的黄金价格，已经对美元具体走势不是过于敏感，整体价格出现比较低的位置，投资和消费需求都是中长期的布局，投机盘较少，短期很难形成恐慌性抛售。
有分析称，对于进口资源依赖严重的国家来说，石油、铁矿石、木材、大豆、粮食等生产、生活消费品，以美元结算的任何一种商品，在本币贬值的情况下，相应商品的进口价格都会升高，导致整个产业链的成本增加，最终转嫁给消费者，产生通货膨胀。
“黄金之外的其他大宗商品的话，还取决于消费市场的情况，目前看全球经济确实比较弱，所以消费能力会受限，整体形势不容乐观，但由于其他货币贬值，导致很多新兴国家货币计价的大宗商品会出现上涨的情况。”肖磊说道。
对国内市场影响有限
而对于在这样的情况下将对国内市场产生何种影响，从数据来看，虽然美元指数强势突破96关口，创13个月来新高，人民币兑美元离岸汇率重新走弱，但7的关口仍未失守。
华创证券分析，土耳其货币危机对中国汇率端的影响链条为：欧元贬值→美元升值→人民币贬值。由于土耳其外债中有超过60%的贷款来自欧洲，因此市场担心土耳其事件会增加欧元区银行的坏账风险。从而拖累了欧元走势，美元指数随之走强。从直接影响来看，里拉并未在美元指数的一篮子货币中，对人民币影响有限。
大宗商品方面，王红英认为，黄金作为典型的以美元计价的大宗商品，现在有所颓势是意料之中的，但另外一方面像铜铝铅锌镍等有色金属价格还是相对比较坚挺。此外，大宗商品的影响因素有很多，包括产业基本面、货币政策、财政政策等方面，国内的焦炭、螺纹钢期货，受供给侧改革和环保等因素影响强势上涨。
方正证券认为，短线国内大宗有望延续强势，但可持续性待观察，其一是国内经济下滑，需求端不旺，价格难以传导，难以支撑供给端价格上涨；其二是美元还处加息周期，强势美元将抑制CRB(商品期货价格指数)上升空间，这是近期CRB未走强的原因所在；其三是国际大宗价格不涨，国内价格难成气候，除非人民币贬值加速。
王红英表示，“虽然目前一些新兴货币受美元制裁已经大幅动荡，但对国内的市场来说，由于我国在整个外汇管理和经济秩序的治理方面都比较稳健，目前面对美国采取的一些干扰经济的措施，会受到一些短期的影响，但中长期来看，随着汇率的技术性贬值，我国的经济也将更加趋于稳定。”北京商报记者 崔启斌 张弛