流动性进一步收紧 A股上涨举步维艰

　　一、广义货币增长8.2%，狭义货币增长3.9%

　　8月末，广义货币(M2)余额178.87万亿元,同比增长8.2%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和0.4个百分点；狭义货币(M1)余额53.83万亿元,同比增长3.9%，增速分别比上月末和上年同期低1.2个和10.1个百分点；流通中货币(M0)余额6.98万亿元,同比增长3.3%。当月净投放现金245亿元。

　　点评：M2降至8.2%，反映了社会流动性进一步降低。今天两市成交量创新低，流动性紧缺是股灾以来A股最主要的问题，当前股市的流动性严重不足。目前货币供应偏紧，中期股市流动性将很难改善，上涨当然是困难重重。

　　二、8月份人民币存款增加1.09万亿元，外币存款减少21亿美元

　　8月末，本外币存款余额180.47万亿元，同比增长8%。月末人民币存款余额175.24万亿元，同比增长8.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.2个和0.7个百分点。当月人民币存款增加1.09万亿元，同比少增2729亿元。其中，住户存款增加3463亿元，非金融企业存款增加6139亿元，财政性存款增加850亿元，非银行业金融机构存款减少2211亿元。月末，外币存款余额7665亿美元，同比下降2.7%。当月外币存款减少21亿美元。

　　点评：人民币存款增加没什么好说的，正常现象。外币存款减少21亿美元是不好的信号，原因自然是毛衣战引起的，自从老美针对中国后，中国对美出口受到严重影响。8月份减少了21亿美元，虽然金额不大，但是这是在老美没有加征关税的前提下，后面2000亿美元加征关税实施，将对中国外贸影响更大，外汇储备也将面临危机。