8月净利环比微涨向好 券商行情正在酝酿
发布时间：2017-09-14来源：未知 编辑：生活头条
8月份，A股市池升幅度加大，上证综指站稳3300点加之创业板反弹，市场交易热情开始上涨，已公布8月经营数据的29家上市券商8月整体实现营收160.61亿元，环比-0.49%;整体实现净利润65.19亿元，环比增2.65%;市场交易活跃度的回升使券商经纪业务改善，整体业绩基本保持稳定，不过业绩分化仍在加剧，券商齐涨齐跌格局正面临挑战。
市场企稳交易热情回升
8月市场持续企稳回升，沪指8月涨幅2.7%，创九个月最大，沪深300、创业板分别上涨2.97%、6.51%，交易活跃度有所上升。8月沪深两市累计A股成交金额11.73万亿元，日均成交额5101.29亿元，环比分别增长20.68%和10.18%。股权融资规模合计1116.94亿元，环比增长40.5%。
8月IPO发行速度出现回暖，这同证监会近期稳定市场预期有一定关系，本月IPO数量与规模相较于7月份呈现上升态势。8月累计核发IPO数量37家，募集资金168.5亿元，环比增长12.72%;增发42家，募集资金851.05亿元，环比增长91.04%。
两融规模稳定在9000亿元以上，月末余额达9464亿元，较7月末数据增长5.0%，这已是两融连续4个月保持稳定回升。新三板挂牌379家,环比大幅增长426%,投行业务市撤境在持续改善。只不过，券商集合资管发行份额环比下跌，8月券商新增资管产品648只,环比下跌5.54%,发行份额124亿份,环比下降24%，而中债综合净价指数环比下降0.43%，债券自营今年以来整体环境持续低迷。
上市券商实现净利65亿元 根据29家上市券商公布的8月份业绩数据统计：29家上市券商8月份共计实现营业收入160.61亿元，环比-0.49%;整体实现净利润65.19亿元，环比增长2.65%。
总体来看，29家上市券商营收、净利润均取得正值，大多数券商的经营数据好于7月，其中营收环比上升的有17家，太平洋证券在沉寂一段时间后，在8月份终于翻身扭亏为盈，成为8月份上市券商业绩环比上涨大赢家，其营收为1.43亿元，环比上涨446.12%，此外还有东方证券，实现营收6.64亿元，环比增长37.55%;国元证券营收环比上涨30.24%、光大证券环比上涨28.52%。而营收环比领跌的则有国金证券、东北证券和国海证券，它们环比跌幅均在30%至40%之间。
而在净利方面，中信证券、海通证券、招商证券、国泰君安等4家券商净利润8月破5亿元，17家券商净利破亿元，而太平洋因为上月的低基数，仅靠0.48亿元的净利就登上了上月环比涨幅最大的宝座，上涨幅度为198.75%，只不过，由于前8个月中有4个月处于亏损状态，太平洋年度累计亏损仍达1.05亿元，为券商中的亏损王。除此以外，东兴证券、光大证券也分别以101.26%和77.53%的环比涨幅处于净利榜的领涨阵营。29家上市券商中，8月净利环比下降幅度最大的两家公司西南证券和东北证券，净利与7月相比，皆被腰斩，其中西南证券，净利为0.11亿元，环比下跌78.10%，东北证券为0.68亿元，下跌69.64%。
虽然8月29家券商的业绩普遍向好，但是与去年同期相比，仅有6家公司业绩实现了同比正增长，其中东方证券实现2.54亿元的净利润，同比实现8倍以上增长。而其余20余家券商的皆为同比负增长，其中东北证券、东吴证券、第一创业、国海证券等四家券商利润同比下滑都超过50%。
预期变化酝酿券商行情
华泰证券沈娟分析：8月交投情绪继续回暖，股权质押市值规模提升，两融余额突破9400亿元，股债融资规模改善，但上市券商业务规模占比出现一定幅度下滑，导致上市券商整体业绩改善不明显。而8月平均净利率仅为34%，环比下降，行业竞争正在愈加激烈，市场正在分化。
不过，沈娟认为，目前市池暖+政策改善会助力券商业绩提振，上证指数突破3300点给予市场更积极预期，是市场偏好重要节点，预期变化酝酿券商行情。而金融工作会议重点强调直接融资重要性，预计未来几年直接融资市场将大发展，进而撬动股权投资发展，看好资本实力强、风控控制突出的优秀券商。
中泰证券分析师则表示，随着市池暖，交易活跃度上升，二季度证金增持提振信心，券商业绩弹性增强有望催化估值修复。其中龙头大券商上半年自营业绩亮眼，弹性有所增强，同时多元化发展兼具业绩稳定性，可攻可守估值有望加速修复。
而联讯证券分析师曹卫东则表示，8月券商业绩环比微升，同比略降，业绩有所企稳。从市撤境来看，整个市场交易数据回暖，融资规模扩大，风险偏好提升到了年内高位，在前期周期调整中，金融股已经验明了真金，在指数保持慢牛形态不变的行情下，金融板块相对安全，在金融板块中，券商板块相对于银行、保险表现较弱，建议关注板块轮动机会。建议重点关注业绩稳定、综合业务能力强的龙头券商。
市场企稳交易热情回升
8月市场持续企稳回升，沪指8月涨幅2.7%，创九个月最大，沪深300、创业板分别上涨2.97%、6.51%，交易活跃度有所上升。8月沪深两市累计A股成交金额11.73万亿元，日均成交额5101.29亿元，环比分别增长20.68%和10.18%。股权融资规模合计1116.94亿元，环比增长40.5%。
8月IPO发行速度出现回暖，这同证监会近期稳定市场预期有一定关系，本月IPO数量与规模相较于7月份呈现上升态势。8月累计核发IPO数量37家，募集资金168.5亿元，环比增长12.72%;增发42家，募集资金851.05亿元，环比增长91.04%。
两融规模稳定在9000亿元以上，月末余额达9464亿元，较7月末数据增长5.0%，这已是两融连续4个月保持稳定回升。新三板挂牌379家,环比大幅增长426%,投行业务市撤境在持续改善。只不过，券商集合资管发行份额环比下跌，8月券商新增资管产品648只,环比下跌5.54%,发行份额124亿份,环比下降24%，而中债综合净价指数环比下降0.43%，债券自营今年以来整体环境持续低迷。
总体来看，29家上市券商营收、净利润均取得正值，大多数券商的经营数据好于7月，其中营收环比上升的有17家，太平洋证券在沉寂一段时间后，在8月份终于翻身扭亏为盈，成为8月份上市券商业绩环比上涨大赢家，其营收为1.43亿元，环比上涨446.12%，此外还有东方证券，实现营收6.64亿元，环比增长37.55%;国元证券营收环比上涨30.24%、光大证券环比上涨28.52%。而营收环比领跌的则有国金证券、东北证券和国海证券，它们环比跌幅均在30%至40%之间。
而在净利方面，中信证券、海通证券、招商证券、国泰君安等4家券商净利润8月破5亿元，17家券商净利破亿元，而太平洋因为上月的低基数，仅靠0.48亿元的净利就登上了上月环比涨幅最大的宝座，上涨幅度为198.75%，只不过，由于前8个月中有4个月处于亏损状态，太平洋年度累计亏损仍达1.05亿元，为券商中的亏损王。除此以外，东兴证券、光大证券也分别以101.26%和77.53%的环比涨幅处于净利榜的领涨阵营。29家上市券商中，8月净利环比下降幅度最大的两家公司西南证券和东北证券，净利与7月相比，皆被腰斩，其中西南证券，净利为0.11亿元，环比下跌78.10%，东北证券为0.68亿元，下跌69.64%。
虽然8月29家券商的业绩普遍向好，但是与去年同期相比，仅有6家公司业绩实现了同比正增长，其中东方证券实现2.54亿元的净利润，同比实现8倍以上增长。而其余20余家券商的皆为同比负增长，其中东北证券、东吴证券、第一创业、国海证券等四家券商利润同比下滑都超过50%。
预期变化酝酿券商行情
华泰证券沈娟分析：8月交投情绪继续回暖，股权质押市值规模提升，两融余额突破9400亿元，股债融资规模改善，但上市券商业务规模占比出现一定幅度下滑，导致上市券商整体业绩改善不明显。而8月平均净利率仅为34%，环比下降，行业竞争正在愈加激烈，市场正在分化。
不过，沈娟认为，目前市池暖+政策改善会助力券商业绩提振，上证指数突破3300点给予市场更积极预期，是市场偏好重要节点，预期变化酝酿券商行情。而金融工作会议重点强调直接融资重要性，预计未来几年直接融资市场将大发展，进而撬动股权投资发展，看好资本实力强、风控控制突出的优秀券商。
中泰证券分析师则表示，随着市池暖，交易活跃度上升，二季度证金增持提振信心，券商业绩弹性增强有望催化估值修复。其中龙头大券商上半年自营业绩亮眼，弹性有所增强，同时多元化发展兼具业绩稳定性，可攻可守估值有望加速修复。
而联讯证券分析师曹卫东则表示，8月券商业绩环比微升，同比略降，业绩有所企稳。从市撤境来看，整个市场交易数据回暖，融资规模扩大，风险偏好提升到了年内高位，在前期周期调整中，金融股已经验明了真金，在指数保持慢牛形态不变的行情下，金融板块相对安全，在金融板块中，券商板块相对于银行、保险表现较弱，建议关注板块轮动机会。建议重点关注业绩稳定、综合业务能力强的龙头券商。