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发布时间:2017-09-15来源:未知 编辑:生活头条
金九月的中美两地,和姚明密切相关的两家篮球俱乐部都在进行股权转让交易。
一方面,火箭队老板亚历山大已经成功以22亿美元的价格将球队卖给了休斯敦当地的娱乐业和餐饮业大亨费尔蒂塔,交易只待联盟批准;另一方面,出于避嫌考虑,当选篮协主席的姚明正在转让其拥有的上海东方男篮俱乐部有限公司,不过交易迟迟没有明确意向接盘方,看上去上海男篮远不如火箭队那样估值高涨、奇货可居。
2002年姚明以NBA状元身份加入火箭,为球队效力8个赛季。2009年,姚明成为上海大鲨鱼篮球俱乐部老板。
有球迷可能会认为,尽管两家俱乐部都是姚明的主队,但所处联盟发展阶段不同、所在球市的商业潜力不同、所要转让的出发点(亚历山大更主动、姚明稍为被动)也不同,所以这两笔交易没有可比性。笔者也注意到这些差异,但还是找到了两笔交易的相似市场背景作为参照系:NBA联盟自2016年刚刚进入新的转播版权周期(约9年240亿),大幅提高了球队运营的保底收益,CBA联赛也正在进行新一轮转播版权开发和谈判,市场预期也普遍看涨。
2017年2月,姚明当选中国篮协主席。7月,被任命为CBA公司董事长。
站在风口上,猪也能飞起来。无论从长期价值投资还是短期财务投资的角度看,NBA和CBA都处于体育产业风口,作为商业联赛经营实体的俱乐部资产无疑配得上资本的青睐。如此看来,年事已高的亚历山大此时出售火箭队可谓再合适不过,交易迅速高溢价敲定(比福布斯估值高出5亿美元);但上海东方男篮并没有像火箭队那样抢手,国内的投资人难道看不到风口?笔者看来原因大致有三点:
一是上海东方男篮俱乐部自身的亏损问题。工商登记信息有据可查,2013-2015三个年度,上海男篮的净利润持续亏损,负债总额也逐年递增。这三年,俱乐部净利润分别为负168万、负1145万和负4604万,负债总额在2015年达到1.27亿。
二是CBA联赛的商务开发权下方仍无法确定。姚明担任篮协主席,cba各俱乐部组建的中篮联公司从代理方盈方中国处回收了联赛的商务开发权,过往几个赛季,CBA比赛场地内的商业权益几乎全部由篮协授权给盈方进行招商运营,球队自己拥有的商务权只有球队的冠名赞助,这对俱乐部拓展营收形成阻碍。传言中新赛季开始商务开发权将从CBA公司下放到各俱乐部,但具体方案尚未浮出水面。
三是在新组建的中篮联公司中,民营企业股东的话语权处于弱势。CBA20支球队的投资人有民企、国企、央企、省体育局与民营合股,还有八一队这样的军体与民企合作,尽管各家俱乐部股比相当,但总体来看民营企业投资人为数较少,也很难在利益博弈中形成投票权合力。
综合上述情况来看,姚明的上海东方男篮迟迟未能有人接盘,也在情理之中。传闻中的意向投资人一一落空,上港集团已经明确否认,华人文化控股从未有过表态,绿地集团则不予置评。
值得注意的是,2017年3月,姚明将上海东方男篮有限公司的股权由控股公司转到其个人名下,公司法规定,股东是自然人的一人公司在公司成立后对再投资有限制,也就是说这个一人公司成立后就不允许以该一人公司的名义再投资设立一人公司。姚主席这项操作的目的仍不明朗,作为CBA公司董事长,留给他转让上海男篮股权的时间已经不多了。