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国内A股体育概念资本当中，探路者（300005.SZ）、三夫户外（002780.SZ）、莱茵体育（000558.SZ）等上市公司均在马拉松产业链进行了相关布局。

近年来，随着全民跑步热情的高涨和政策暖风的频吹，尤其是日前国家发改委、体育总局等9部门联合印发《关于支持社会力量举办马拉松、自行车等大型群众性体育赛事行动方案（2017年）》，提出到2017年底马拉松赛事参赛人数超500万人次、带动超200亿元的各类消费，马拉松运动迎来黄金发展期。

事实上，国务院早在2014年已印发《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》，提出到2025年打造5万亿规模的体育市场。2016年，国务院发布《全民健身计划2016-2020年》，国家体育总局发布《体育产业发展“十三五”规划》。

伴随着利好马拉松运动政策的频频出台，我国的马拉松运动从多个维度得到快速发展。

这样的背景下，不仅上市公司、新三板企业纷纷抢滩相关领域。创投机构、各类企业的身影亦活跃在体育装备、体育社交、赛事运营等各个领域。

马拉松产业链中的资本图谱

“马拉松是一条完整的产业链，最核心的是马拉松赛事，其次是围绕马拉松的体育用品销售、上游制造、媒体、培训、娱乐、医疗、软件、旅游等。此外还有包括品牌经营、商业推广、会展、咨询、房地产等相关支持行业。不过，国内的产业链还尚不完善。”北京地区一位券商体育行业分析师表示。

即便如此，随着马拉松运动在国内越来越成熟的发展，处在产业链各上下游的企业也都将迎来其大幅发展的契机。

从赛事运营机构的角度来看，目前国内比较知名的则有：作为北马承办单位的中奥路跑体育管理有限公司、上海马拉松独家运营承办方上海东浩兰生赛事管理有限公司和杭州马拉松及广州马拉松的承办方智美体育（1661.HK）。

其中，中奥路跑体育管理有限公司股东为中国田径协会和中奥体育产业有限公司，中奥体育产业有限公司则属于上市公司中体产业（600158.SH）旗下。上海东浩兰生赛事管理有限公司则隶属于上海国资委。而智美体育则本身就是港股上市企业。

从体育用品销售的角度看，根据Euromonitor的数据，2016年国内市场依然是Nike和Adidas的天下，其分别处于第一梯队，市场占比分别为18.6%和16.4%。而国内品牌安踏则以市场占比10.3%紧随其后。国内其他品牌李宁、特步、361度的市场占比分别为5.6%、4.9%和3.8%。作为港股上市企业的安踏体育（2020.HK）与李宁（2331.HK）在2016年营收与净利润皆有所增长，尤其是李宁其2016年净利润更是同比大增4395.45%，这其中相比亦有马拉松运动在过去一年中火爆因素的影响。

事实上，除体育用品销售外，上述企业亦通过举办马拉松训练营、举办10KM联赛等方式，在马拉松产业链的其他领域也在加快布局。

在国内A股体育概念资本当中，探路者（300005.SZ）、三夫户外（002780.SZ）、莱茵体育（000558.SZ）等上市公司均在马拉松产业链进行了相关布局。

在近年中，各种体育产业基金发展也同样如雨后春笋般发展劲猛，据21世纪经济报道记者了解到，2016年体育产业基金新增规模便达近百亿。而在马拉松的产业链中，尤其以切入社交、媒体等产业链环节的运动软件获得资本的青睐。仅在2016、17年，就有超过十余家投资机构对运动软件进行了投资。

以运动软件咕咚为例，2011年，咕咚获得盛大集团的2200万天使轮投资。2014年3月获得了A轮融资，由深创投领投，中信资本跟投的6000万人民币。同年又获得由SIG海纳亚洲和软银中国共同投资的3000万美元B轮融资。2016年5月，完成了由分众方源体育基金领投的5000万美元C轮融资。

2016年，Keep亦获得了晨兴资本、纪源资本、贝达斯曼亚洲投资基金的3200万美元C轮投资。

北马背后的产业资本

7月21日，北京马拉松组委会召开新闻发布会宣布，2017华夏幸福北京马拉松定于9月17日鸣枪开跑。大众选手报名将于7月22日15：00正式启动，报名时间共五天。

作为国内马拉松的标杆赛事，北马亦是当下产业资本马拉松扩张之路的样本。

值得指出的是，组委会宣布，从今年起华夏幸福（600340.SH）成为北京马拉松冠名赞助商，并将持续到2021年。

据悉，北京现代和Adidas作为北马的顶级合作伙伴，官方赞助商为华夏基金、六福珠宝、SEIKO。

赛事支持商涵盖了饮料、医疗、保险等各个产业链环节。分别为佳得乐、阳光保险集团、康比特（833429.OC）、和睦家医疗、怡宝、中国国贸、金风科技（002202.SZ）、KFC、康师傅、京东、欧莱雅男士及特仑苏。

据了解，京东物流将成为今年北马唯一的物流保障团队。组委会相关负责人表示，从赛事仓储服务到现场物资发放与回收，到赛后完赛选手纸质版证书的配送都将交由京东物流承担。

新三板挂牌企业康比特，其主营业务为运动营养食品的研发、生产及销售。此外也在扩展赛事场馆运营、运动营养师培训等业务。2016年营业收入为2.89亿元，同比增长17.90%；归母净利润0.76亿元，同比增长43.99%。

上市公司金风科技是北马首个新能源赞助商，主营业务为风电机研发制造。2016年底，公司曾公告称，旗下全资子公司拟与Apple就风电项目开展合作，并共同推动公司绿色电力的发展。公告显示，其今年上半年归母净利润预计为10.15亿元至14.5亿元。

据了解，本届北马使用的全部电量均来自金风科技全资子公司北京天润新能投资有限公司的风电场。北马也将借此成为全国首个100%使用绿色电力的马拉松赛事。