过去一月超万亿资金涌入货币基金 再持有现金你就亏大了

手里拿着现金越来越不划算已经是市场的共识，近期方正证券(601901,股吧)宏观分析师任泽平在受《财经》(博客,微博)专访时也再次提出一样的观点。自2016年10月底开始，监管层开始采取了多项防范金融风险的措施，造成市场收益率大幅飙升。据截至2017年7月18日的Wind显示，1年期同业存款利率上升至4.43%，相较于2016年10月底上升了1.41个百分点。原先3出头的收益率短短3个月就已经快速的突破4，市场收益率大幅上行，意味着持有现金的机会成本正在提高。

从近期的银行理财、货币基金更能直观的感受到，据截至2017年7月18日的Wind显示，一年前很多理财产品只有4.0%以下收益率，货币基金7日年化收益率低于2.5%以下的更比比皆是。反观现在银行理财收益率大幅提升，1年期封闭式的银行理财产品收益率已经到了4.7%，货币基金也已经有3.9%左右的收益率；相比一年前，1年期封闭式银行理财收益率上涨了0.78个百分点，货币基金7日年化收益率上涨了1.423个百分点。

从全市场的货币基金规模来看，截至2017年6月30日的Wind显示，货币基金资产净值已经接近53,400亿元，相较5月份的42,118亿急剧提升，是基金行业史上最高的货币基金规模。为什么会有如此大的货币基金需求？分析主要来自于两个层面。

第一，股灾以来信心尚未恢复，资金停泊到较低风险资产。2015年中股市大幅下跌，造成一般投资者对股市仍有较多顾虑。虽然近期部分股票表现凸出，一些权益类基金已经有较好的表现，但整体股市风格分化严重。上证综指一年来处于3,000点至3,200点的震荡区间，尚未吸引一般投资者的关注，整体资金风险偏好不高。

第二，货币基金收益率快速上升，投资者积极把握确定性收益。受到固收市场收益率先前大幅上行的影响，货币基金7日年化收益率快速提升，整体货币基金7日年化收益率均值来到4.0%左右，个别货币基金更是接近5.0%。货币基金在兼具流动性与确定性收益的情况下，吸引投资者加大对其的投入。

但是想要相对确定且较高收益的投资人可能要尽快“上车”。从中国经济走势来看，GDP增长已经持续在下台阶，经济增长动能的放缓无法继续支撑过高的市场收益率，长期来看，市场收益率应该逐步下降；短期市场收益率的走高与实体经济的增长存在偏差，更多的是来自监管层防范金融风险措施的影响，最终市场收益率仍会回归经济增长率。

从资产配置的角度来看，货币基金是较低风险的资产类别，也是资产组合里的重要组成部分，建议想要获得相对确定且较高收益的投资人，近期应该要把握货币基金或理财产品的投资机会，尽量少持有现金。