央行上调公开市场7天期逆回购中标利率5BP至2.55%

　　东方财富网22日讯，央行今日进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率上调5BP至2.55%。隔夜美联储加息25个基点，预计年内还将加息两次，但2019-20年加息速度将加快。

　　公开市场业务交易公告[2018]第55号

　　人民银行于2018年3月22日以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作。具体情况如下：

　　逆回购操作情况

　　中国人民银行公开市场业务操作室

　　二〇一八年三月二十二日

　　人民银行公开市场业务操作室负责人就公开市场操作利率小幅上行接受《金融时报》记者采访

　　2018年3月22日人民银行开展的逆回购中标利率小幅上行5个基点，《金融时报》记者就此采访了人民银行公开市场业务操作室负责人。

　　该负责人表示，此次公开市场操作利率小幅上行符合市场预期，也是市场对美联储刚刚加息的正常反应。去年以来，货币市场利率持续高于公开市场操作利率，近期虽有所收窄但仍有不小的利差，此次公开市场操作利率随行就市小幅上行反映了资金供求关系，可进一步收窄二者之间的利差，有利于增强公开市场操作利率对货币市场利率的传导作用，也有利于市场主体形成合理的利率预期，约束非理性融资行为，对稳定宏观杠杆率可起到一定的作用。同时，今年以来人民银行加强预调微调和预期管理，维护银行体系流动性合理稳定、松紧适度，引导货币信贷和社会融资规模合理增长，这与公开市场操作利率小幅上行相结合，有利于为供给侧结构性改革和高质量发展营造适宜的货币金融环境。

　　【机构解读美加息】

　　中信建投点评美联储加息：4行业有机会 1行业压力大

　　从市场整体来看，美联储加息将影响长端利率的上行，从而限制全球风险资产的估值高度。从A股市场来看，如果采用加强资本管制的方式维持稳定，那么A股市场受到的冲击较小。

　　从行业层面来看，美联储加息导致美元汇率存在上行压力，收入为美元的出口型行业和美元资产持有量较多的行业受益，反之则受损。电子、纺服、海外工程、国家化大型银行等行业存在机会，航空等行业则存在压力。

　　华泰解读美加息：股市波动或将反向制约过快加息

　　联储对未来加息节奏的预期引导仍可能影响资产价格波动。虽然短期美股阶段性企稳，但是后续存在继续调整的可能。美股目前仍是由乐观情绪主导，18年长端利率或会进一步上行。通胀预期升温，债券抛售，地缘政治风险均有可能成为触发因素。鲍威尔此前表示市场波动不会阻止加息步伐。但从近年联储的政策操作来看，15年8月、16年1-2月、16年6月的全球股市波动，都或多或少地反向制约了联储的加息进程。我们维持18年加息三次的中性预测，可能制约加息节奏的不是就业/通胀基本面，而是美联储不得不考虑的金融市场波动风险，过快加息预期或会加大美股的调整。

　　中信证券：18年加息3次还是4次？也许会是4次

　　从国外来看，此次美联储3月加息符合市场预期，美联储3月如期加息反映了美国经济增长的信心。市场此前有所预期的加息4次并未真正落地，但从本次加息点阵图来看，加息4次可能性较上次增大很多。

　　从国内来看，基本面企稳，去杠杆持续推进，央行或将提高OMO操作利率。就债市而言，我们支持今年上半年央行可能上调存贷款基准利率，非对称加息可以成为央行操作的选项之一。从国际政策周期、经济周期以及利差扭曲等方面来看，我国债市仍旧承压。因此，我们坚持近期10年期国债到期收益率仍将处于3.8%~4%的区间，并有望逐步回升至4%的中枢的判断。

　　天风证券固收孙彬彬：加息落地 还有什么需关注？

　　(1)加息25BP，一如预期，重申将进一步渐进式加息，但无论是决议还是鲍威尔的发言，都意指2018年将再加息2次，这不同于鲍威尔2月在国会发言过后市场形成的全年加息4次的预期；

　　(2)但须注意，虽然目前的表态仍然是全年加息3次，但是对比去年年底和本次利率点阵图情况来看，明显有更多的委员支持加息4次，基本上与加息3次的支持率形成持平，因而联储总体的加息态度是趋于“偏鹰”的；

　　(3)决策基础方面，联储进一步下调2018年失业率料预期至3.8%(2017年12月份预期为3.9%)，但仍然保持2018年核心PCE1.9%的预期水平不变；鲍威尔在随后的新闻发布会中对薪资的增速低于预期表示惊讶，认为尚不存在通胀会迅猛上扬的迹象，但认为通胀会在未来数月上升；

　　(4)可以看出，薪资表现未如预期强劲，进而带来通胀回升速度相对减缓，是3月议息会议和2月鲍威尔国会报告里的核心区别所在，由于对决策基础判断的细微变化，带来了对加息路径表态的变化，因而对于市场而言，未来博弈的仍然是通胀走势。

　　杨德龙：美联储加息或加大我国央行提高基准利率可能性

　　杨德龙认为，美联储加息对于我国经济面影响不大，可能会加大央行提高基准利率的可能性。当前国内经济数据显示，我国进出口、工业增加值等数据均超预期，通胀水平略有回升。对于A股来说，美联储加息影响不大，大盘指数维持在区间震荡水平，而新经济板块和消费白马股可能会形成双轮驱动，带来结构性行情。