医药界“华为”药明康德闪电过会！50倍市盈率，能“股有所值”吗？
发布时间：2018-03-28来源：未知 编辑：生活头条
在今天上午的发审委第51次工作会议上，无锡药明康德新药开发股份有限公司顺利过会。
这一时间节点，距离药明康德2018年2月6日招股书预披露更新，仅仅过了50天左右时间。
在过去的十多年里，中国的CRO产业迅速发展，数量从2009年的300家一跃增至2016年的1000多家。中国成为了全球CRO产业发展最快的国家之一，并超越印度成为世界医药研发服务业的首选地。虽然也涌现出一批本土的CRO优势企业比如泰格医药、睿智化学(2017被量子高科收购)都在CRO领域发展非常强劲，成为药明康德的强大竞争对手。但是，至今为止药明康德仍然是中国CRO
第一。2015年排名全球第十，主要向制药巨头提供“研发外包”业务，号称医药界“华为”。
根据其招股书申报稿，药明康德拟于上交所公开发行不超过10419.86万股，占发行后总股数的比例不低于10%，计划募集资金57.41亿元。
按照上述募集资金和新发股份数计算，药明康德的发行价将达到574057.9万元/10419.86万股=55.09元。
上述募资将用于十个项目，其中包括苏州药物安全评价中心扩建项目(17.2亿元)、美国细胞及基因治疗商业化cGMP工厂建设项目(8.43亿元)等。
55.09元的发行价，较高的发行市盈率，能“股有所值”吗.
中概股IPO形式回A第一单
值得一提的是，药明康德应该是中概股以IPO形式回A的第一单，此前案例中，中概股都以并购方式回A。
回顾其在资本市场的经历：2007年，药明康德在纽交所上市，股票代码为“WX”。上市之后，药明康德展现了不俗的资本运作能力，包括2007年收购化学合成物提供商Chemdepo、生物试剂提供商Abgent、中国临床研究服务公司Jiecheng和MedKey，2014年收购研究机构XenoBioticLaboratories、2015年收购基因分析公司NextCODEHealth等等。此后开展了一系列资本运作：2007年收购化学合成物提供商Chemdepo、生物试剂提供商Abgent、中国临床研究服务公司Jiecheng和MedKey，2015年收购基因分析公司NextCODEHealth等。
2015年4月，药明康德以33亿美元从纽交所私有化退市。
此后，药明康德小试牛刀，2015年4月通过分拆子公司合全药业挂牌新三板，2017年6月，其让子公司药明生物登陆港股“掘金”。
药明康德董事长兼首席执行官李革在2016年3月首次透露过其私有化的目的，并强调并非为了实现中美市场的“PE差”，根本原因还是华尔街太过于关注短期业绩，大型战略投资就变得比较困难。
有分析称，“药明康德介入小分子医药研发比较早，创始人的专业背景比较好，基本上都是国外客户，技术平台有一定优势，所以发展较快”，其指出，“在医药细分领域，100亿元左右的市场规模，达到20%-30%的市占率就是不错的企业”。
从其业绩表现来看，2014年-2017年1-9月，药明康德分别实现营收41.4亿元、48.83亿元、61.16亿元、56.78亿元，净利润为4.62亿元、3.49亿元、9.75亿元、10.63亿元。
众所周知，目前新股实行隐性的23倍市盈率红线。这是2014年新股发行制度改革后确立的，虽然没有明文规定，但大部分新股心照不宣，基本都按照这一市盈率红线来确定发行价格。
药明康德从美国私有化退市时，市盈率30倍。回到A股，想按照50倍市盈率来发行.这对目前的IPO是福是祸.
这一时间节点，距离药明康德2018年2月6日招股书预披露更新，仅仅过了50天左右时间。
在过去的十多年里，中国的CRO产业迅速发展，数量从2009年的300家一跃增至2016年的1000多家。中国成为了全球CRO产业发展最快的国家之一，并超越印度成为世界医药研发服务业的首选地。虽然也涌现出一批本土的CRO优势企业比如泰格医药、睿智化学(2017被量子高科收购)都在CRO领域发展非常强劲，成为药明康德的强大竞争对手。但是，至今为止药明康德仍然是中国CRO
第一。2015年排名全球第十，主要向制药巨头提供“研发外包”业务，号称医药界“华为”。
根据其招股书申报稿，药明康德拟于上交所公开发行不超过10419.86万股，占发行后总股数的比例不低于10%，计划募集资金57.41亿元。
按照上述募集资金和新发股份数计算，药明康德的发行价将达到574057.9万元/10419.86万股=55.09元。
上述募资将用于十个项目，其中包括苏州药物安全评价中心扩建项目(17.2亿元)、美国细胞及基因治疗商业化cGMP工厂建设项目(8.43亿元)等。
55.09元的发行价，较高的发行市盈率，能“股有所值”吗.
中概股IPO形式回A第一单
值得一提的是，药明康德应该是中概股以IPO形式回A的第一单，此前案例中，中概股都以并购方式回A。
回顾其在资本市场的经历：2007年，药明康德在纽交所上市，股票代码为“WX”。上市之后，药明康德展现了不俗的资本运作能力，包括2007年收购化学合成物提供商Chemdepo、生物试剂提供商Abgent、中国临床研究服务公司Jiecheng和MedKey，2014年收购研究机构XenoBioticLaboratories、2015年收购基因分析公司NextCODEHealth等等。此后开展了一系列资本运作：2007年收购化学合成物提供商Chemdepo、生物试剂提供商Abgent、中国临床研究服务公司Jiecheng和MedKey，2015年收购基因分析公司NextCODEHealth等。
2015年4月，药明康德以33亿美元从纽交所私有化退市。
此后，药明康德小试牛刀，2015年4月通过分拆子公司合全药业挂牌新三板，2017年6月，其让子公司药明生物登陆港股“掘金”。
药明康德董事长兼首席执行官李革在2016年3月首次透露过其私有化的目的，并强调并非为了实现中美市场的“PE差”，根本原因还是华尔街太过于关注短期业绩，大型战略投资就变得比较困难。
有分析称，“药明康德介入小分子医药研发比较早，创始人的专业背景比较好，基本上都是国外客户，技术平台有一定优势，所以发展较快”，其指出，“在医药细分领域，100亿元左右的市场规模，达到20%-30%的市占率就是不错的企业”。
从其业绩表现来看，2014年-2017年1-9月，药明康德分别实现营收41.4亿元、48.83亿元、61.16亿元、56.78亿元，净利润为4.62亿元、3.49亿元、9.75亿元、10.63亿元。
众所周知，目前新股实行隐性的23倍市盈率红线。这是2014年新股发行制度改革后确立的，虽然没有明文规定，但大部分新股心照不宣，基本都按照这一市盈率红线来确定发行价格。
药明康德从美国私有化退市时，市盈率30倍。回到A股，想按照50倍市盈率来发行.这对目前的IPO是福是祸.