央行周四开展1900亿逆回购操作

　　继周三重启公开市场操作并净投放1500亿元后，央行19日继续开展巨量资金投放平抑税期波动，进行了1900亿元7天期逆回购操作，当日无逆回购到期，全天实现净投放1900亿元，为连续第二日实施大额净投放。自此，央行本周已“放水”4700亿元。

　　对于资金面紧张态势能否缓解，不少业内人士认为还要看4月25日起央行实行降准的情况。中金固收研究团队预计，这次降准推动货币市场利率下降20个基点以上，债券收益率下降10个基点或者更多。降准对债市的影响，主要体现在狭义流动性进一步放宽、资金成本降低，二季度供需压力缓解，债牛延续。

　　“央行降准、公开市场连续大额净投放，尽显对资金面的呵护之情。4月份流动性压力最大的时期正在平稳度过，下一周虽然央行逆回购到期量将增至3300亿元，但由于降准落地，一次性释放大额流动性形成对冲，叠加季末财政支出力度加大，资金面重新恢复宽松应没有悬念。”有市场交易人士表示。

　　华创证券则指出，如果未来一段时间央行公开市场操作持续净投放，并导致超储率进一步上升，才能证明央行降准意在放松。如果央行在降准落地后通过公开市场持续回笼流动性(类似2016年2月)，或是金融监管落地和执行的节奏明显加速，那就证明央行降准意在对冲银行负债成本上行和金融监管冲击，目的不在于放松货币政策。