黄子恒：加快推进基础设施投融资模式改革

　　经济日报-中国经济网北京6月19日讯 近日，国家开发银行研究院副院长黄子恒在博智宏观论坛第二十七次月度例会上表示，当前基础设施投融资体制改革面临一些问题，要加快推进基础设施投融资模式改革。

　　改革开放以来，我国基础设施建设取得了举世瞩目的成就，我国基建投资最近三年的复合年均增长率（CAGR）为17.5%，基建投资对全部固定资产投资增长的贡献率约为60%。2017年，我国基建投资完成额17.3万亿元，同比增长14.9%。

　　黄子恒认为，成就的取得与我国以政府为主导的基础设施投融资体制是分不开的。然而，传统的基建投资过度依赖于预算外“土地财政”的收支循环，在提供基建资金的同时也积累了隐性债务风险。

　　今年1季度，基建投资累计增长13%，增速同比下降10.5个百分点，这是2013年以来最大降幅。“若基建投资这个引擎失速，不仅会给制造业投资增长的恢复和新动能的积累带来不利影响，并且可能将加剧系统性风险。”黄子恒说。

　　他认为，当前基础设施投融资体制改革面临的问题主要是，第一，地方政府融资平台的融资方式受到严格限制，而“开正门”政策尚难以满足需求，导致部分投资项目遇到融资困难。第二，基础设施投融资体制改革与基础设施自身转型升级之间的脱节。第三，基础设施投融资体制改革与金融创新之间的脱节。

　　“当前，传统基础设施投融资体制面临深刻的改革需求。”黄子恒指出，首先，要探索适合地方政府需要的融资新机制。第一，从战略高度做出顶层设计和组织协调，促进地方政府融资平台转型发展。第二，以基础设施的营运管理改革为先导，探索政府项目的综合开发模式。第三，对新形态的基础设施采用创新的、市场化的投融资方式。第四，高度发挥金融市场在基础设施投融资改革中的作用。

　　同时，由于基础设施建设领域具有相当程度的公共服务属性，由企业和地方政府共同参与形成的PPP模式将成为实现“一带一路”等境内外基础设施建设和管理项目的优先选择。要加快推广PPP模式助力培育我国基建投资增长。