新浪财经讯 “中国经济增长与周期（2018）”高峰论坛于6月30日在北京香山举行，清华大学中国经济社会数据研究中心主任许宪春出席并演讲。

　　谈到中国对美国贸易顺差，许宪春表示，中国对美国的货物贸易顺差，很大一部分是由外商投资企业、特别是美国投资企业贡献的。

　　外商投资企业、特别美国在华投资企业，不仅创造了很大一部分中国对美国的货物贸易顺差，还通过加工贸易和转移定价等方式获得了丰厚的利润，增加了美国的国民总收入和国民财富。仅考虑美国对中国的货物贸易逆差，却不考虑美国在华投资企业获得的投资收益是不全面和不客观的。

　　在全球价值链视角下，贸易记录顺差在中国，但贸易背后的利益顺差多在美国，总体上双方实现了互利共赢。

　　以下为演讲摘编：

　　许宪春：我今天发言的题目是“全面客观理解中美贸易不平衡问题”，这个大家都很清楚现在中美贸易的摩擦、争端还是愈演愈烈的趋势。我从统计的角度来梳理一下，来研究一下。

　　我们都知道中美两个大国，一个是最大的发展中国家，一个是最大的发达国家，中美贸易的关系不仅影响轴美两国的发展，对全世界经济发展产生重要的影响。美方多次以贸易失衡为由挑起对中国的贸易调查和不合理制裁，直接加剧了贸易保护主义抬头和逆全球化的趋势，对世界经济的健康发展和互惠的贸易关系了挑战。

　　我们研究的结论有4个方面：

　　第一方面，从贸易总值统计角度看，现行的统计都是以贸易总值统计的原则，美方统计的美国对中国的货物贸易逆差始终高于中方统计的中国对美国的货物贸易顺差。2017年两者的差异近一千亿美元。

　　第二方面，从贸易不平衡的贡献者角度看。广大的在华外商投资企业，尤其是美国在华投资企业对中美贸易之间的差额做出了很大的贡献，最大的贡献达到整个贸易差额的80%，近些年在回落，也仍然在30%以上。

　　第三方面，从跨过利润转移的高度看，外商投资企业，特别是美国在华投资企业，再创造了很大一部分中国对美国的贸易顺差的同时，还获得了丰厚的利润，增加了美国的国民总收入和国民财富。对于美国在中国的直接投资获得了大量的投资收益，这个投资收益是美国国民总收益的一个重要组成部分。同时，这个投资积累下来的存量又是美国国民财富的重要组成部分。应该说美国收入的增加和美国国民副的增加与在华美国企业创造的利润和增加的投资有密切关系。

　　第四方面，从贸易增加值角度看，从传统的贸易总值角度看贸易差额非常大，无论是美国统计还是中国统计都比较大。但是如果利用新的贸易增加值来统计，这个差额大幅缩小。中美贸易的严重失衡结论就会发生明显变化。

　　我从四个角度解读一下中美贸易不平衡问题：第一个从贸易总值角度观察中美贸易不平衡问题。第二从中美贸易不平衡贡献者角度观察中美贸易不平衡问题。第三从跨国利润转移的角度观察中美贸易不平衡问题。第四从贸易增加值角度观察中美贸易不平衡问题。

　　近年来中国对美国的货物出口、货物进口、货物贸易差额都呈稳定上升态势。2017年中国对美国货物出口4298亿美元，进口是1539亿美元。顺差是2758亿美元。美国商务部的统计，美国对中国的货物出口1304亿，进口是5056亿，差额3752亿美元。美方统计的货物贸易逆差比中国统计的货币贸易顺差多了将近一千亿。

　　柱形图，中国对美国的货物出口，低的是中国从美国的进口。上升的斜线是贸易差额。无论是出口还是进口，以及差额都是上升的趋势，但是如果相对差额比较稳定。顺差和出口相对稳定。

　　美方统计的柱形图高的是美国从中国的进口，低的是美国队中国的出口，上面的斜线是差额，趋势是相同的，只是差额比中方统计大。

　　中美统计的货物贸易差额的差异主要来源于中方统计对美国的货物出口和美方统计的从中国进口的数据偏差，本来差额是出口和进口的差额，主要来自于中国对美国出口和美国从中国进。这一差额占到双边贸易差额统计数据差异的76%。

　　为什么会导致这种差异呢？一个是导致中方冬季的对美国的货物出口数据与美方统计的从中国货物进口数据之间的差异是多方面的，主要包括计价方式、转口贸易、贸易加成、旅行项目中包含货物等，最主要的还是转口贸易和贸易加成。

　　从计价方式看，中国货物出口采用的是离岸价，美国货物进口采用的是船边交货价和到岸价。按到岸价中国对美国的出口实际上是包括了中国口岸到美国口岸所发生的国际运费、保费。中国按离岸价格计算不包括上述费用。

　　转口贸易和贸易加成，这是最主要的差异。中国货物进出口统计都是采用原产地和最终目的国的信息，都是将原产地作为进统计的依据，把出口所指的目的地作为出统计的依据。

　　如果发生转口贸易，尤其途径香港、新加坡等地的转口贸易，中国方面获知的出口目的地通常被登记为中国香港、新加坡，但中间商再次将货物出口到美国，美国根据原产地规则将其统计为从中国大陆的进口。

　　转口贸易发生两种加价行为。第一种通常针对加工货物。这些货物离开中国关井后被中间商购买，随后以更高价格转卖给美国买家，中国出口至美国的商品价格出现加成。增加了中国对美国的贸易差额。

　　另一种经中国香港转运至美国的加价行为。这是因为货物在香港被进一步简单加工后产生的增加值，或者由于逐利而抬价。美国依旧将其视为中国大陆对美出口的一部分，其统计加工货物的进口总值。这部分增加值也太高了中美货物贸易统计岔口。

　　从旅行项目中包含货物看，这部分本应计入到货物贸易进口被计入了服务贸易，中国人很多人到美国旅游，到奥特莱斯买了大量产品带回来，这部分实际上属于货物贸易，但是按照国际标准作为服务统计。所以，我们服务商有大量逆差，很大一块是中国人在国外买产品，而不仅仅是传统意义上的。这加大了中国对外尤其对美国的货物贸易差额。

　　旅行项目神色的是旅行项目的逆差，空白的图形是服务贸易的逆差，旅行项目的逆差在服务贸易逆差中占有非常大的比例，甚至有的时候超过80%、90%。

　　从旅行项目中包含的货物看，美国作为中国公民外出购物、旅游、留学的重要目的地，隐藏在服务贸易背后的商品流动低估了中国从美国的货物进口。

　　考虑到中国对外服务贸易逆差主要来自旅行，近些年其对服务贸易的贡献度接近90%，因此这部分的高估也是不可忽略的。

　　如果仅考虑美国对中国的货物贸易逆差也是不全面、不客观的。中国对美国的服务贸易的逆差是在迅速上升。近年来，中国对外服务贸易逆差迅速扩大，起重队美国的服务贸易逆差快速增长。2016年，中国来自美国的服务进口额由144亿美元扩大到869亿美元，增长了5倍。

　　2016年，中国对美国的服务贸易逆差高达557亿美元，占中国服务贸易逆差总额的23%，占美国服务贸易顺差总额的22%。服务的冬季中美之间还是比较接近的。

　　第二，从中美贸易不平衡的贡献者角度观察中美贸易不平衡问题。中美贸易不平衡的贡献者不只中国本土企业，还包括广大的在华外商投资企业，尤其美国在华投资企业。今年中国对美国出口大户美国的大中企业都是排在前面的。

　　2007年到2013年外商投资企业货物进出口差额占中国全部货物进出口差额的比例超过50%，并一度占到了中国货物贸易顺差的80%以上。2007年以后，外商投资企业货物出口总额占比持续高于其进口总额占比。外商投资企业对中国货物贸易差额的贡献最高的时候达到80%。

　　中国的货物贸易顺差很大程度上是由外商投资企业的跨国生产经营、销售经营导致的，中美货物贸易顺差不仅仅是中国本土企业对美国的货物贸易顺差，也包含外商投资企业，其中包括美国在企业投资企业对美国的货物贸易顺差。

　　我们中国对美国的货物贸易顺差很大一部分是由外商投资企业特别是美国投资企业贡献的。

　　外商投资企业，特别美国在华投资企业不仅仅创造了很大一部分中国对美国的货物贸易顺差，还通过加工贸易和转移定价等方式获得了丰厚的利润，增加了美国的国民总收入和国民财富。外商投资企业在中国的直接投资获得大量的投资收益，而这些投资要么汇回本国，要么在中国增加它的投资，汇回美国增加它的财富，即使不汇回也增加美国的国民总收入。他的收益留在这儿增加它的投资，增加它的国民财富。

　　仅考虑美国对中国的货物贸易逆差，却不考虑美国在华投资企业获得的投资收益是不全面和不客观的。

　　分析中美贸易关系不能只关注货物贸易差额，却忽视货物贸易背后对应的跨过企业的获利跟资本账户变化。忽视这一点就会低估货物贸易对双边经济的互利关系，也会低估美国企业从中美互惠贸易中的收益。

　　最后从贸易增加值角度观察中美贸易不平衡的问题。在贸易总值统计，在新型的国际分工下具有不适应性，具有假象和重复计算，没有客观地反映现在全球化情况下一个国家在全球贸易中的地位。

　　世界贸易前总干事拉米曾经认为，现行的贸易总值统计方法扭曲了贸易的实际情况，他提倡改变贸易统计方法，推进全球价值链研究，以贸易增加值统计弥补传统贸易统计体系的缺陷，合理还原事实真相。

　　经合组织和WTO都建立了全球价值链和贸易增加值数据库。中美双方在牵头亚太20个经济体也在编制全球价值链数据，年底出来，明年会公布，可能会做出客观刻划，21个经济体之间和21个经济体作为整体和世界贸易增加值的情况。那时我们可能会提出一套数据，这个数据是21个经济体共同提供和确认的，我们分析中国和21个经济体之间的贸易，也分析中美之间、中日、中韩之间的关系，将来会提供一个比较客观的战时。

　　在全球价值链视角下，贸易顺差记录在中国，但贸易背后的利益顺差多在美国，总体上双方实现了互利共赢。

　　传统的贸易总值统计美国友高估中国对美国的货物贸易顺差。中国对美国贸易顺差不仅仅是中国企业，还有大量的外商投资企业，包括美国在华企业它的贡献。这些企业不仅贡献了贸易顺差，还为美国赚了大量的收益，增加了美国财富。最后一点，应该用更加科学的贸易增加值来代替传统的统计，客观刻划中国和其他国家的货物贸易关系。

　　我就讲这么多，谢谢大家。

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