汇丰证券将六福集团(29.4, -1.30, -4.24%)（00590）目标价由35.8元下调8.4%至32.8元，评级重申“持有”。

　　汇丰表示，六福公布4至6月份的同店销售增长从前季的16%上升至22%。这是从6月宣布2018财年业绩后的进一步利好消息，其2018财年纯利同比增长38%，销售额增长14%，已超出市场预期及该行的预测。

　　该行认为，六福正处于盈利上升周期的末期。下行周期可能由人民币贬值引发；同时投资情绪减弱以及访港旅客增长速度缓慢，可能导致六福估值可能会低于历史平均值。该行称将六福的利润增长周期与其估值周期进行比较，而两者显示出反比关系。

　　该行称目标价下调8%，是市盈率按14.3倍下调至12.5倍计算而得，反映增长周期改变，抵消了2019财年每股盈利预测上调5%的影响。预测六福2018至2019年纯利分别为15.4亿元及16.48亿元。

　　截至7月19日10：28，六福集团跌4.07%，报29.45港元。

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