6月末的年中查核时点刚刚曩昔，持续收紧的流动性总算得以“缓口气”了。近期商场上，银行理财产品和货币基金等固定收益类产品的收益率逐步现出见顶回落迹象。

　　多位业内人士以为，尽管理财产品等收益呈现稍微下行，但因为财务存款增加、美联储再次加息预期等因素，7月份商场所面对的流动性压力仍不能小觑。

　　理财收益略降 仍高位运行

　　6月份完毕后，银行系统所面对的资金面“大考”暂告一个阶段，银行理财产品的预期收益率也因而略有回落。最新计算显现，市面上出售的理财产品预期收益率较6月中旬以来的高点位置有所下行。

　　东方财富(11.370, -0.33, -2.82%)Choice资讯的计算显现，继6月末的高点过后，7月初因为惯性使然，银行理财产品的均匀预期收益率仍坚持在4.6%的高位；而进入7月的第二周，计算显现银行理财产品的均匀预期收益率为4.54%，比最高点时的4.65%下行了约0.1个百分点。

　　值得注意的是，在货币基金范畴，本年以来居高不下的7日年化收益率，在6月末的查核时点曩昔后，仍未见显着下行。记者依据东方财富Choice资讯的计算发现，到7月10日，全商场615只货币基金中，仍有351只货基的7日年化收益率在4%以上，占比近六成。

　　以余额宝为例，到7月10日，其所对应的天弘余额宝货币基金的7日年化收益率为4.12%，尽管较近期的最高收益4.1780%比较略有降低，但收益率水平仍处于6月中下旬以来的高位。

　　资金面或难言宽松

　　6月末商场流动性偏严重之际，因为央行从商场预期和流动性投进两个方面加强货币商场的利率安稳，资金面平稳跨季。但商场人士指出，在6月完毕后，商场又对7月的流动性情况表明出忧虑。

　　对此，民生银行(8.240, 0.11, 1.35%)和申万宏源(5.700, -0.05, -0.87%)于近期发布的研究报告均指出，尽管6月份流动性平稳过渡，但值得重视的是，6 月份央行经过逆回购维稳资金面，使资金面比预期宽松，实践是将资金面压力后移平摊至7 月份。从本年3、4 月份的经验来看，4月份央行回笼3月份投进的资金，使得4月资金面比预期收紧。因而，预期6月份维稳商场流动性资金的到期压力，也许导致7月初资金面趋于严重。

　　银河证券分析师姚玭指出，估计将来强监管、去杠杆将持续坚决执行，货币政策也将坚持稳健中性。此外，若考虑到7月份财务存款的增加及缴税的影响，估计银行超储率将进一步降低，银行间流动性仍较为严重。其以为货币政策稳健中性的态度并未发作改动，商场对于货币放松不要抱有希望。

　　某国有银行个金部分人士则对记者表明，当时商场流动性仍处于偏紧状况，故而商场资金价格仍然较高。加上美联储下半年仍也许再加息的预期影响，资金面紧平衡状况或难改观，估计本年下半年理财产品收益率将大概率保持高位。

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