继土地储备专项债券之后，本年8000亿元的当地政府专项债券迎来第二个分类种类——收费公路专项债券。

　　7月12日，财务部和交通运输部公布《当地政府收费公路专项债券管理方法（试行）》（下称《方法》），2017年在政府收费公路范畴开展试点，发行收费公路专项债券，标准政府收费公路融资做法。

　　这意味着当地政府经过融资途径公司来“贷款筑路、收费还贷”的形式完全完结。中心部委一边在严打当地政府违法违规举债担保，堵死当地举债“后门”，另一边则疏通健全政府债券途径，稳步开好政府标准举债的“前门”。

　　长时间重视当地政府债款的上海财经大学教授郑春荣通知榜首财经，对比于此前当地政府专项债券打包发行，市场难以分辩危险，本年6月以来财务部在土地储备、收费公路等范畴单独发行专项债券愈加科学合理，债券市场的市场定价功用将进一步表现作用。不难猜测，跟着试点经验的不断堆集，往后将推出如市政建造等更多的专项债券种类。

　　完结“贷款筑路、收费还贷”形式

　　“贷款筑路、收费还贷”的收费公路方针，在1984年末由国务院同意出台。这一方针打破了公路建造单纯依托财务出资的机制束缚，形成了“国家出资、当地筹资、社会融资、利用外资”的多元化投融资格式，促进了我国公路基础设施建造和开展。

　　所谓政府收费公路，是由县级以上政府作为出资主体、选用政府收取车辆通行费等方法归还债款而建造的收费公路，首要包含高速公路和收费一级公路等。有时也被称为政府还贷公路。

　　交通部数据显示，到2014年末，我国公路网中有超越98%的高速公路、61%的一级公路和42%的二级公路，都是依托收费公路方针建成的。政府收费公路的迅速开展，也带来了政府债款的胀大，政府还贷出入缺口扩大，不过债款危险总体可控。

　　依据交通部近期发布的《2016年全国收费公路计算公报》，到2016年末，全国政府还贷公路路程约10万公里，累计建造出资总额约3.8万亿元，年末债款余额约2.6万亿元。在这2.6万亿元的债款中，首要是高速公路债款，余额约2.4万亿元。2016年政府还贷公路出入缺口2150.6亿元，比上一年增加约22%。

　　为了防备和化解交通范畴新增债款危险，改动传统的政府收费公路“贷款筑路、收费还贷”形式火烧眉毛。

　　财务部有关担任人在答记者问时表明，跟着核算法（2014年修订）的施行和《国务院对于加强当地政府性债款管理的意见》（国发〔2014〕43号）的印发，当地原有各类交通融资途径的政府融资功用被撤销，发行当地政府债券变成当地政府施行债款融资新建公路的仅有途径。政府收费公路“贷款筑路、收费还贷”形式，相应地改为政府发行专项债券方法筹措建造资金。

　　“政府收费公路有长时间安稳的收益来历，有可靠的通行费和广告、效劳设施收入以及政府收费公路权益转让收入作为债款归还的来历，为及时偿付专项债券发明了愈加有利的条件。”该担任人称。

　　中财—鹏元当地财务投融资研究所履行所长温来成通知榜首财经记者，本来2015年国务院剥离当地政府融资途径公司的政府融资职能后，当地不被允许经过融资途径公司选用“贷款筑路、收费还贷”形式建造收费公路，能够经过当地政府专项债券筹资自个建造，有利于下降融资本钱、标准债款管理，这次推出收费公路专项债券能够非常好地满意当地融资需求。

　　财务部有关担任人表明，未来一段期间，收费公路建造和融资使命还对比深重，收费公路专项债券作为政府债券，具有信用等级高、筹资数额大、融资期限长、融资本钱低一级优势，是收费公路开展的主要资金途径。这种愈加标准化、标准化、透明化的融资方法，有利于防备和化解交通范畴新增债款危险。

　　收费公路债券全解析

　　本年收费公路专项债券额度，现已伴随2017年分区域当地政府专项债款限额下达。

　　依据《方法》，收费公路专项债券是当地政府专项债券的一个种类，是指当地政府为开展政府收费公路举借，以项目对应并归入政府性基金核算管理的车辆通行费收入、专项收入归还的专项债券。

　　收费公路专项债券资金专项用于政府收费公路项目建造，优先用于国家高速公路项目建造，重点支撑“一带一路”、京津冀协同开展、长江经济带的政府收费公路项目建造。收费公路专项债券资金不得用于经营性收费公路，也不得用于非收费公路项目建造，不得用于常常性支出和公路维护支出，也不得用于归还存量债款。

　　《方法》还从额度管理、核算编制、核算履行和决算、监督管理、职责分工等方面，提出了当地政府收费公路专项债券管理的作业请求。

　　与土地储备专项债券相同，这次收费公路专项债券也着重项目收益与融资自求平衡。

　　《方法》明确，收费公路专项债券以项目对应并归入政府性基金核算管理的车辆通行费收入、专项收入归还；其中，债券对应项目形成的广告收入、效劳设施收入等专项收入悉数归入政府性基金核算管理，除依据省级财务部分规定付出必需的平时工作经费外，专门用于归还收费公路专项债券本息。

　　郑春荣通知榜首财经，不一样的收费公路项目，处在不一样的城市或同一城市的不一样区域，其融资危险与债券发行利率等均有所区别。这就请求出资者认真评价每个项目的债券出资危险，不盲目追求债券的肯定收益率。

　　《方法》还落实了收费公路专项债券的市县政府管理职责，加强财务和交通部分在融资需求、债券发行、资金运用、归还等方面和谐合作。

　　郑春荣认为，特定项目的专项债券由相应的主管部分与财务部分一起监管，有利于非常好地操控财务危险。此前，土地储备专项债券由财务部分与国土资源部分一起监管，这次收费公路由财务部分与交通部分一起监管，有利于表现各级职业主管部分的专业优势，保证项目的真实性、标准性，为保证偿债形成了杰出的前期基础。

　　为了防备债款危险，《方法》在国发43号文的基础上，再一次着重当地各级财务部分、交通运输部分不得经过企事业单位举借债款，不得经过当地政府债券以外的任何方法举借债款，不得为任何单位和个人的债款以任何方法违规供给担保。

　　温来成表明，为了化解潜在的债款危险，本年来财务部等中心部委加强当地政府债款管理，阻止当地政府借PPP形式、政府购买效劳等变相融资，处罚了一批违法违规举债担保做法，严堵当地政府违法违规举债“后门”，一起也经过推出土地储备专项债券、收费公路专项债券来铺开标准当地举债“前门”，完成当地债管理疏堵联系。

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