瑞信：降裕元（00551）目标价至30元 评级维持“中性”

　　瑞信发表研究报告称，裕元集团(29.7, 0.30, 1.02%)（00551）第三季委托代工业务表现强劲，但零售业务则逊于预期。分别占整体收入的71%及营运溢利的87%，委托代工业务销售增长7.5%，毛利率则扩大110点子。经营利润率及纯利润率扩大100点子。该行相信销售增长源于低基数，预计未来表现持平，零售板块销售未来数季也将持续受市场激烈竞争影响。

　　该行降裕元今、明两年每股盈利预测分别4%及4.8%，目标价自31.5元下调至30元，评级维持“中性”。

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