美银美林：首予九龙仓置业(48.35, -0.40, -0.82%)（01997）“买入”评级 目标价57元

　　美银美林发表研究报告称，首予九龙仓置业（01997）“买入”评级，目标价57元，较其2018年预测资产净值（NAV）折让25%，认为投资者对集团资产都十分熟悉，相信现值尚未反映集团资产稀有价值及租金的定价能力。

　　该行称，公司旗下香港零售业务占集团资产总值比例为64%，推算海港城第三季的零售增长有中至高单位数，与其他高端商场相近，时代广场则恢复持平或取得正增长（上半年为倒退13%-4%）。至于香港的办公室占资产总值比例为28%，相信办公室租金收入稳定，而在目前低空置率的情况下，抵销了九龙东的办公室供应增加。

　　该行又称，相信九龙仓置业的资产净值折让可较以往九龙仓（00004）有所收窄，因九龙仓置业股息率达3.8%，高于香港地产商约2.7%-3.4%的股息率，对比房托约3.6%-5.2%的股息率也见竞争力；同时投资者可不用承担其他发展物业或国内资产的波动。

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