新浪美股讯 北京时间8日彭博称，就在曾是债市交易员每月关注重点的美国就业报告出炉当天，美债市场已经心不在就业，转到了将于本周公布的关键通胀数据上。

　　美债利空当头之际，这也是理所当然的事情。上周五公布的12月就业报告显示，劳动力市场已处于或接近处于充分就业状态。与此同时，美国财政部将增加发债以填补联邦赤字，美联储也踏上了缩表之路。除了通货膨胀，似乎所有因素都一致指向收益率走升。

　　“推动收益率上行的因素已经具备了，但数据，特别是通胀数据可能会让市场措手不及，”法国巴黎银行的美国策略师Timothy High在美国就业报告出炉后表示。“市场已经亮了底牌，我们就重点从通胀数据来看看”收益率是否可能进一步上升。

　　因此，将于1月12日公布的12月消费者物价指数（CPI）将是新的交易必看事件。基准10年期国债收益率的收盘水平自3月以来一直未能突破2.5%，主要因为通胀萎靡不振。彭博调查显示，2017年底的CPI涨幅预计并无多大回升，整体CPI同比涨幅可能降至2.1%，核心CPI涨幅可能维持在1.7%。

　　而投资者预期的CPI上涨速度更快。反映市场对下一个10年通胀水平预期的10年盈亏平衡通胀率（Breakeven Rate）约报2.04个百分点，是近10个月以来最高水平。这表明交易员预期通胀率将超过美联储2%的通胀目标。

　　鹰派倾向

　　欧洲美元市场日益增强的鹰派气氛也是显而易见，交易员们一直在大力押注短期利率2019年底会走高。上周五的交易数据显示，2019年12月欧洲美元合约成交量达到了创纪录的水平。

　　通胀数据对于两年期收益率也具有暗示意义，因为价格增速的加快有可能促使美联储官员继续维持2018年加息三次的预期。目前两年期收益率正在逼近2%这一2008年来从未触及过的水平。

　　最新头寸数据表明，对冲基金和其他大型投机机构如今认定美国国债会走软。商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，其两年期和五年期美国国债期货净空头头寸有所增加，10年期国债期货合约也依然维持净空头状态。

　　美国国债市场本周料会升温。随着东海岸交易员们从暴风雪中缓过神来，这个时间节点颇为完美。

转载请注明出处。