洲际油气(600759)7月24日晚间公告，持有公司约6.65亿股(占总股本的29.38%)的控股股东广西正和，拟在6个月内减持8680万股股票，占公司总股本的3.83%。减持原因为，2016年8月4日，广西正和将其持有的公司8680万股质押给长江证券。近日，该笔质押资金提供方平安银行书面通知鹏华资产管理(深圳)有限公司，要求其按照协议约定，告知长江资产、长江证券书面通知广西正和强制平仓的决定。

在股价、流动性、质押比例等多重因素的共振下，部分上市公司股东的股票质押风险正逐渐显露。

据上证报资讯统计，6月至今，已有百余家上市公司发布涉及股东股票质押风险的相关公告，或是由股东直接补充质押物，或是公司用停牌争取应对时间。而据中国结算最新发布的数据，截至上周末，股东质押股票占公司总股本比例在40%以上的公司家数已达284家，较6月初的数据进一步增加。

在市场分析人士看来，股权质押迫近警戒线属常态现象，目前整体风险也是可控的。但对于股东持股整体质押比例较高、控股股东几乎“倾巢”质押的个案，市场还是应警惕潜在风险，关注相关公司的股价变化。

应对质押风险

股价下跌是触发补充质押的最主要因素。金证股份自7月8日以来已三次发布股东补充质押公告，其中，公司于7月20日、21日连发公告称，其股东李结义、杜宣近日先后质押了部分持股，作为前期股票质押式回购交易的补充质押。

一般而言，大多数进行股权质押的股东在面对触及警戒线的情况时，都会采取补充质押的操作，从而消除潜在风险，如金证股份上述股东手中就留有充足的股份可用于补充质押。但也并不是所有股东都能拿出足够的资金或股票。以欢瑞世纪为例，公司7月18日发布公告称，实际控制人及其一致行动人浙江欢瑞、陈援及钟君艳质押给中信证券的公司股票触及平仓线，故申请停牌，控股股东将采取措施，通过筹措资金、追加保证金或者追加质押物等措施保持公司股权结构的稳定。

从公告来看，欢瑞世纪控股股东质押比例颇高。其总计持有2.84亿股，占公司总股本的28.92%，已质押股票总计2.79亿股，占其所持公司股份的98.19%。其中，质押给中信证券的1.15亿股的平仓线为9.42元/股，7月17日当天，欢瑞世纪股价在盘中曾跌穿这一价格。

对此类上市公司，停牌或许是“最佳选择”。6月至今，因股东股权质押面临风险而停牌的公司已有8家之多，尤其当市场整体性回调时，质押告警的案例就会快速增加。

两类情况需关注

“股权质押作为一种融资工具本身并没有问题，可如果单一股东质押比例过高，或同一公司的多位股东都在质押，那么在市场出现极端行情时，就容易引发潜在风险。”某券商人士表示。

事实上，为了尽可能提高资金利用效率，不少公司的重要股东都存在高比例质押的情况。以巨力索具7月12日公告为例，其主要股东杨建忠、杨建国累计质押的股份占各自所持股份的比例达到了98%。粤泰股份6月30日的公告也提示，其控股股东粤泰控股及其一致行动人近期进行了多次股权质押，质押完成后，粤泰控股及其一致行动人累计质押公司股份数已占其持股总数的98.9%。

“主要股东质押比例太高的话，一旦股价下跌，就可能出现需要补仓的问题。”华中某券商营业部负责人汪先生向记者介绍。他认为，利用股权质押进行融资的股东，可能也有其他类别的资产可以用来进行补充质押，但其他资产的流动性往往没有股权好，因此，质押比例高的股东整体风险相对较大。

转载请注明出处。