北京时间16日华尔街日报讯，搭乘携程(47.78, -0.95, -1.95%)旅行网（Ctrip.com International Ltd．） “航班”的投资者需要提防紧急降落。

　　该公司称，当前财季收入增速可能大幅放缓，从2017年全年的39%降至9%-11%。携程是中国最大的在线旅行服务公司，目前市值约为250亿美元。

　　原因之一是，该公司今年将难以继续因2016年斥资14亿英镑（20亿美元）收购Skyscanner的交易获得利润提振。携程去年开始计入这家英国旅行网站的利润。

　　去年夏季出台的一项监管调整也将持续给携程带来冲击。去年8月，中国航空监管部门叫停旅行网站将机票与保险或酒店优惠券等产品捆绑销售的服务。携程上个财季机票和火车票销售收入环比下降15%，尽管10月份中国黄金周期间很多中国人出行度假。

　　中国在线旅行服务市场也不再是一家独大的局面。中国人手头更加宽裕，旅行也越来越多，去年中国境内游超过50亿人次，境外游达1.31亿人次，但目前携程面临来自资金雄厚的竞争对手的激烈竞争。腾讯控股有限公司（Tencent Holdings Ltd．）支持的300亿美元独角兽公司美团-大众点评（Meituan Dianping）正在加强酒店预订业务。腾讯是中国市值最高的公司。阿里巴巴(199.06, 6.50, 3.38%)集团（Alibaba Group Holding Ltd．）的旅行服务平台飞猪（Fliggy）利用这家电商巨头的影响，已与万豪（Marriott）和天合联盟（SkyTeam）等全球酒店和航空公司建立合作伙伴关系。航空公司和酒店的直营业务也威胁到携程的增长。

　　尽管面临这些风险，根据携程今年预期每股收益计算的市盈率仍达41倍，高于大部分中国互联网公司和外国同类公司。比如，阿里巴巴集团这一市盈率为31倍，Booking Holdings（曾用名Priceline）为25倍。而且，计算携程该估值的每股收益平均预期尚未考虑该公司给出的疲弱收入指引。标普全球市场财智（S&P Global Market Intelligence）分析师给出的平均预期仍是预计携程旅行网2018年收入增长24%。

　　携程的投资者需要为比预期更快降落做好准备。

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