混合所有制改革是国企改革的重要突破口，而骨干员工持股和资产证券化成为一些企业实施混改的方式之一。特别是企业已有的基层探索对未来继续落实完善员工持股试点工作有着一定的借鉴意义。

　　员工持股创活力让企业长期存续

　　企业上市是早期国企员工持股的重要动力。1993年《股票发行和交易管理暂行条例》和《公司法》颁布后，一些拟上市国有企业在改制或公开发行过程中发行了员工股，企业上市后员工获得较高回报。

　　2016年颁布的《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》（下称《意见》），对此前已有的员工持股工作又提出了新规范。

　　《意见》不仅明确提出建立健全激励约束长效机制，让符合条件的员工自愿入股、共享改革发展成果、共担市场竞争风险。同时，也将参股人员限定在已签订了劳动合同，并在关键岗位工作并对公司经营业绩和持续发展有直接或较大影响的科研人员、经营管理人员和业务骨干。

　　作为央企二级企业之一，位于江苏的苏美达集团对员工持股制度并不陌生。成立于1978年的苏美达集团央企之一的中国机械工业集团公司（简称：国机集团）的重要成员企业和现代制造服务业务板块的骨干力量。

　　1998年以来，苏美达集团实施并逐渐根据国家政策完善了骨干员工持股制度，推动了企业有质量、有效益、可持续发展。

　　苏美达集团董事长杨永清告诉第一财经记者，骨干员工持股制度是苏美达集团最不可替代、难以复制的竞争力。“当年在全国各地设立的国有机械设备进出口公司现在都消亡了，只有苏美达还存在，并健康发展，这套机制的作用不可替代”。

　　能进能出不搞“平均化”

　　杨永清说，苏美达最大的特点是：“国有控制，市营机制”。苏美达的属性是央企，但是由于身处完全充分市场竞争领域，奉行的是市场化经营理念和模式。

　　1998年，苏美达实施企业集团化改组，按照“存量不动，增量改制”的原则，将原来的六个业务部门，新设成立六大业务专业经营子公司，并同步实行骨干员工持股制度。

　　由于骨干员工直接持有所在公司股份，打造形成了公司和员工之间 “利益共同体”、“事业共同体”、“命运共同体”关系，吸引和粘合了一大批优秀人才队伍。

　　“人才是苏美达集团的第一资本。没有人才、没有吸引人才的良性机制，对于苏美达这样的完全市场竞争企业、外向型企业，事业发展不可持续”。杨永清说，“事实上，依托不断进取的干事创业平台以及独特高效的骨干员工持股机制，苏美达凝聚和粘合了一大批奋斗者群体，人才高地不断夯实，人力资本持续增值，成为苏美达‘偷不去、买不来、拆不开、带不走’的核心资产”。

　　一方面，国有平台实力强、体系优；另一方面，员工持股所代表的市营机制动力足、效率高。在这样互为结合的体制机制安排下，多年来，苏美达国有资产保值增值率平均达120%左右，整体净资产收益率平均达20%以上，实现了国家、企业和员工的三者共赢。

　　杨永清告诉记者，最为重要的是，苏美达对员工股份实施动态管理，即“绩效导向，动态管理”。持股不是“平均持股”、“永续持股”。岗位变，业绩变，个人持股份额随之也要变，“能上能下，能高能低，能进能出”，让团队永葆奋斗者本色、永葆干事创业的激情和动力。

　　苏美达集团董事会秘书赵建国接受第一财经记者采访时表示，在高效的体制机制保障下，核心团队的主人翁意识不断，工作积极性高，风险管控意识不断增强，使企业的抗风险能力明显提高，保障了公司健康可持续发展。

　　2016年，在全球贸易和经济下行压力持续加码的背景下，苏美达的营业收入、利润总额、进出口总额等指标逆势上涨，显示出了较强的整体抗风险、抗周期的能力。

　　加快推进国有资产证券化

　　资产证券化也是一些企业采用的混改的方式之一。2016年11月，苏美达和*ST常林(6.970,0.16, 2.35%)完成重大资产重组。原*ST常林业务、资产和负债全部置出，国机集团、江苏农垦分别持有的苏美达集团80%股权、20%股权整体置入，苏美达集团成为*ST常林的唯一全资子公司，主营业务变更为现代制造服务业务。

　　国机集团和江苏农垦承诺，苏美达2016年至2018年扣非后归母净利润分别为3.24亿元、3.38亿元、3.63亿元。

　　杨永清表示，本次重大资产重组是国机集团响应当前国有企业改革发展要求，推进国有资产证券化，维护资本市场稳定发展的重要举措，本质上是将优质资产注入上市公司，上市公司完成了业务和资产的“脱胎换骨”。

　　苏美达注入后，*ST常林2016年一举扭亏为盈，营业收入501.73亿元，归母净利润2.07亿元，近3年首次实现现金分红7056万元。日前公布的业绩快报显示，今年上半年该公司实现营业收入340.34亿元、净利润1.65亿元，同比分别增长59.26%和2057.54%。

　　赵建国称，上市以后，利用资本平台，将有力推进公司的产融结合战略，通过投资、并购、重组等方式，助力主业竞争力打造、开拓战略性新兴产业。

　　以现有的员工持股机制和新的上市平台为基础，杨永清表示，未来三年是苏美达推进“十三五”战略发展的关键时期，将积极通过并购重组等手段，补齐现有产业链核心环节，包括先进制造、自主品牌、核心技术以及关键资质平台等，加快培育战略性新兴产业，包括清洁能源、汽车零配件、轨道交通零部件及跨境电商等。

　　“在此过程中，苏美达的产业升级将提速，竞争壁垒将更加稳固，核心能力将更加强化，驱动和支撑苏美达创新超越、行稳致远”。杨永清说。

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