小摩发表报告表示，中国生物制药(19.04, 0.00, 0.00%)（01177）为内地高端全面药品企业，产品多元化并专注于多种治疗药物范围，研发产品表现强劲，销售进取并有广泛销售网以支持，相信其长期可持续发展。

　　报告中称，中国生物制药首季业绩显示，销售增长善及强劲之成本管控，研发费用同比下降1%。基于有关表现，该行上调对中生制药明年纯利预测11%，目标价相应自25元上调至28元，此按现金流折现率作估值，相当于预测明年及2020年市盈率各48倍及37倍，维持“增持”评级。

　　小摩表示，中生制药目前估值相当预测今明两年市盈率各42倍及33倍，预计其2017年至2019年每股盈利复合增长为30%，预计其2020年及2021年每股盈利增长可各达36%及31%。该行预测，中生制药于2018年至2020年每股盈利预测各为0.37、0.47及0.62元人民币。

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