“币东和股东，这个冲突，怎么解决？”著名投资人麦刚曾向耳朵财经抛出这样一个问题，其中，所谓的“币东”就是持币者。

　　这里有一个令人困惑的现象，如果一个投资者投资了一个区块链项目，这个项目既融股权又发行币，那么股权和币之间，应该怎么选择？

　　这个问题很难有明确的答复，直到数字货币交易所币安与红杉资本公开撕破脸皮，我们才恍然大悟：股不如币！

　　红杉给出币安的估值是A轮8000万美元，而IDG给出的估值是B轮10亿美元，由于数字货币价格一路飙涨，币安发行的币——BNB，在短短半年时间里，流通市值逾14亿美元，超越股权估值，最终，币安选择放弃B轮融资。

　　看上去，原来那套股权估值体系在这个世界里被抛弃了。

　　但是，“币无法估值！”，有不少投资者是那么告诉我们的。还有的投资者说，币的出现已经颠覆了股权，币显然成了某些股权投资机构的退出渠道，仅持有股权反而难以退出。

　　那让我们以平台币为例，聊一聊这个问题。

　　1、股是10亿，流通的币也是10亿

　　我们选择了目前国内做的最大的三家数字货币交易所（币安、OKEx、火币），统计了其股权融资情况如下：