股指早评：

　　昨天二季度经济数据公布，经济数据疲弱，消费数据低位反弹，6月社会商品零售总额同比增速较前值回升了0.5个百分点。固定资产投资、工业增加值均有较大幅度回落，回落幅度超市场预期，分项指标中，基建和房地产投资下降幅度较大，拖累固定资产投资的下滑。二季度GDP增回落，但仍处市场预期之内。经济数据疲弱，与当前去杠杆有关，也大部分被市场所预期。但另一面，我们看到宏观政策层面有缓和迹象。昨天股市受经济数据影响表现较为疲弱，以下跌为主，小盘股强于大盘股。由于经济疲弱已经部分被市场所预期，一旦政策有所放松，股市有望反弹，股市当前的估值低也有利于反弹行情的延续。股市7月6日创新低后开始反弹行情，后市反弹有望继续，建议保持逢低做多的思路。

　　【原油】

　　原油早评

　　周一，国际油价大跌，WTI09跌3.49%报67.1美元/桶，WTI1-3月差2.4美元，Brent09跌4.07%报71.87美元/桶，B-W价差4.77美元。SC1809夜盘跌2.74%报482元/桶，合72.08美元/桶（在岸人民币汇率6.6866），升水Brent。

　　美国财长表示，在制裁伊朗方面，将考虑豁免一些国家进口其石油。

　　美国能源署EIA月报显示，其7大页岩油层8月产量预计将增加14.3万桶/日至747万桶/日。

　　中国二季度经济增速6.7%，符合预期但略弱于前面三个季度水平，同时5、6两月连续原油进口增速环比回落，引起市场对需求顾虑。虽然原油进口回落，但6月加工量4978万吨，同比增长8%，上半年加工合计2.9961亿吨，同比增长8.9%。中国上半年原油产量9409万吨，同比减少2%。

　　观点：在国际能源署及美国考虑释放战略石油储备、俄罗斯表示将大力增产及对未来需求顾虑等多重压力影响下，油价再次大跌，从技术形态看之前多头趋势已经破坏，进去雨季无明显利好提振下预计近期震荡偏弱，Brent参考支撑位70美元，SC1809参考支撑位465元。

　　【农产品】

　　白糖(4906, 65.00, 1.34%)早评：

　　ICE原糖小幅收高，期价超跌反弹，同时巴西干旱天气也带来支撑。广西南宁中间商报价5250元/吨，涨20元，南宁集团站台报价5200元/吨，涨40元。郑糖夜盘大幅反弹，受现货支撑及外盘上涨带动，短线还有进一步反弹的能量，操作上短多参与反弹。

　　棉花(16625, -200.00, -1.19%)早评：

　　棉花早评：ICE棉花牛皮盘整，市场仍对中美贸易形势存在顾虑，观望气氛比较浓重。中国现货指数3128B报16187元/吨。储备棉轮出成交率52%，成交均价折3128价16175元/吨。郑棉夜盘小幅下跌，短期期价上行受阻，短线下探支撑的可能性较大，操作上仍以观望为宜。

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　　油脂早评：

　　NOPA数据显示，美国6月大豆(3504, 16.00, 0.46%)加工压榨量1.59亿蒲式耳，创出同期以来最高水平，提振美豆油走高；受低位买盘介入，马棕榈(4628, 22.00, 0.48%)油止跌反弹。连盘油脂低开高走，期价在创出新低后并没有继续走弱，低位买盘介入增加。加之外盘的走强，料将会内盘大概率跟随反弹。Y1809合约压力位5500，P1809合约压力位4700．

　　豆粕(3124, 44.00, 1.43%)早评：

　　NOPA数据显示，美国6月大豆加工压榨量1.59亿蒲式耳，创出同期以来最高水平，提振美豆走高。连盘M1901合约低开高走，期价在3077处获得明显支撑，虽然近期国内豆粕库存高企，但是油厂压低出货速度，预期9月份大豆到港将会减少，这令豆粕期价回调幅度有限。综上所述，建议前期空单离场，新多单可介入，贸易商可少量点价。M1901合约压力位3140．。

　　鸡蛋(4142, -28.00, -0.67%)早评：

　　主产区均价偏强震荡3.6元/斤左右，产区货源供应一般，销区市场走货加快，鸡蛋期货1809合约高开高走，收阳线，期价借现货反弹提振，技术面仍然运行在上行通道内，下沿存在较强支撑，中秋备货在即，预期蛋价仍偏强运行，但中秋提振后，存栏供应压力凸显，远月合约走势堪忧，目前1810之后合约已经走出明显的弱势下跌行情，操作上建议保持观望，勿追空抄底。

　　玉米(1863, -3.00, -0.16%)早评：

　　主产区均价稳中上涨，优质粮短缺，拍卖粮集中出库，造成运力紧张，出库费用增加，另一方面，豆粕供应不足会带动玉米需求，但国储拍卖及出库压力仍然会抑制粮价上行的幅度，玉米期货1809合约高开高走，收阳线，期价依托40日均线大幅反弹，操作上建议暂时观望，关注1790-1795一带压力位。

　　【黑色】

　　动力煤(617, -2.40, -0.39%)早评：

　　16日，六大发电集团日耗73.28（-1.20）万吨，库存1526.20（-5.80）万吨。秦港库存699（+1.50）万吨，锚地57（-4）艘，预到6（-1）艘。

　　16日，动力煤5500市场价格约为676元/吨，ZC809收盘619.8元/吨。

　　国内动力煤市场价格稳中偏弱运行，内蒙古环保组巡察阶段性结束，当地产量有了一定程度的增加。部分露天矿恢复生产，库存开始累积。南方持续降雨，水电发力对火力发电形成替代。六大发电集团库存延续高位运行，短期电厂采购需求较弱。港口库存持续增加，港口市场煤价已有所松动，市场成交低迷，短期价格偏弱运行。后期重点关注相关政策调控以及供需情况。

　　焦煤(1140, 4.00, 0.35%)焦炭(1986, -22.00, -1.10%)早评：

　　16日，普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价180（-2.25）美元/吨，换算成人民币约1364元/吨。jm1809合约为1138.5元/吨。

　　16日，天津港准一级焦平仓价2250（-）元/吨，j1809合约为2001.5元/吨。

　　国内炼焦煤市场稳重偏弱运行，下游焦炭市场弱势依旧，焦企采购焦煤积极性不高，焦化厂开始打压焦煤价格。内蒙独立焦企陆续复产，焦炭资源开始市场放量。唐山地区受环保限产影响，有部分钢厂限产执行中。焦企利润尚可，开工积极性较高，焦炭出货情况一般，库存小幅累积。下游钢厂库存尚可，采购积极性较低，港口贸易商采购积极性下降。短期焦煤焦炭市场心态较弱，后期关注环保政策及焦钢企业库存变化。

　　螺纹、铁矿(464, -1.00, -0.22%)早评：

　　16日上海中天三级螺纹钢(3921, -40.00, -1.01%)4100元，跌30元，青岛港61.5%品味PB粉452元，平。夜盘，螺纹主力收3930，跌0.78%，矿石主力收463.5，跌0.22%。

　　昨日统计局数据显示，上半年房地产行业开发投资同比增速9.7%，降0.5个百分点，新开工面积、施工面积同比增速仍在增长，由于惯性作用，预计后期房地产需求仍表现相对乐观。6月粗钢日产267.3万吨，再创历史新高。15日河北迁安发布限产通知，烧结、竖炉停产，个别钢厂高炉限产，环保政策托底钢价

　　操作上，螺纹在4000点受到压制，出现高位调整，前期多单谨慎持有或暂减持，后期可能出现供应偏紧，逢低买入为主，高位追多谨慎。

　　铁矿石方面，迁安市环保限产，烧结停产，不排除还有河北其他地区进行限产，理论上利空矿价，但是矿价短期受成本及钢价支撑，仍将保持区间震荡走势。

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　　20180717

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