i） 银河娱乐(57.65, -0.50, -0.86%)集团第二季度业绩符合市场预期，期内，经调整EBITDA达42亿港元，虽然上季赌收增速按季持平，表现属跑嬴行业的按季下跌4%，主因集团在中场及贵宾厅市占率均有上升，使集团在澳门博彩业的市占率升至创新高的23.9%，超越金沙（1928） 成为澳门最大的博彩营运商。我们集团次季业绩，可释除近期市场对集团旗下‘星际’及‘澳门银河’面对市场竞争加剧的忧虑；此外，集团上半年手持净现金343亿港元，占总市值13.8%，同时续维持约30%的派息比率，可为股价带来支持；

　　ii）随着国际大型体育赛事于7月中结束，料澳门博彩收益于8月份将按月改善；随着港珠澳大桥即将开通，及大湾区发展规划年内出台，续有利行业发展

　　iii） 现价相当于2019年13.7倍预测EV/EBITDA，与其10年平均值折让近14%。股价自7月高位回落16%，相信已反映博彩收益短期放缓因素，随着行业营运数据好转，加上潜在利好政策出台，估值可获向上重估机会；

　　iv） 股价于保历加通道底部现支持回升，14日RSI已由超卖区回升，MACD信号线‘牛差’扩大，利股价反弹。

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