铁矿(501, -2.50, -0.50%)石：连铁近日震荡上行，强势反弹至505附近。进口现货整体上涨15-20元，块矿和球团溢价依旧维持高位。供给端，港口到货量环比增加12%，澳洲矿山发货减少，巴西发货量有所增加。需求端，唐山高炉开工率持续上升，日均疏港量微增。库存方面，港口库存在连续四周下降后本周小幅上涨，钢厂进口矿平均可用天数微降。成本方面，海运费持续下降，人民币汇率企稳。综合来看，矿石需求边际转好，库存处于年内低位，贸易商挺价意愿强烈，价格有所修复，但在环保限产的大背景之下上涨动力仍显不足。预计短期内盘面将在480-520区间震荡，区间操作为主。

　　焦炭(2361, 39.00, 1.68%)：供给方面紧缩，产量有所下降，限产预期趋严情况下将继续收缩。库存：港口现货倒挂，贸易商活跃，港口开始去库。需求方面，唐山限产条件下铁水产量偏稳，钢厂补库节奏放缓，需求稳中趋弱运行。整体而言，焦炭1901期现持续背离。焦炭1809进入交割月，目前焦炭1809仍贴水港口现货，法人户在盘面购买1809有利润，钢厂也即将迎来旺季前原料补库的最好时机。期货1901近两周跌幅较大，现货第六轮涨价落实情况也不尽完整。期货的大幅下挫给港口库存带来压力，港口焦炭准一现货降价50元/吨，焦炭1809交割结束后港口库存或成为投机性供给，成为造成现货价格的主要利空因素，完美演绎反身性。焦炭1901期货预计将弱势震荡下行，考虑到目前较高的基差，焦炭适合逢高做空或者反套操作。

　　焦煤(1281, -5.00, -0.39%)：煤目前供给有所收窄，主要是环保和安全检查的影响。库存：焦煤库存由产地向港口转移，投机需求性库存逐渐累积。需求：焦炭产量下行，补库节奏放缓，实际需求稳中趋弱运行。总结下来，焦煤供应有所收窄，库存下降，下游焦炭现货价格将冲高回落，钢厂集中补库即将开始，短期同时利多矿石和焦煤。双焦走势将背离，短期焦煤1901维持震荡偏强运行，逢低做多或者正套操作。

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