便宜就是硬道理！——再论为何我们看好股市、看淡房市？（海通宏观每周交流与思考第304期，姜超等）　　

　　来源 海通证券姜超团队

　　用市盈率来看A股，目前比过去两轮大熊市还便宜。类似于股价的市盈率，衡量房价高低的重要参照是租金回报率，一线城市的这一水平处于过去10年的最高点附近。单纯从估值水平来看，目前中国各类资产当中“股债现金黄金房”，以股市最具投资价值、债市类资产次之，现金和黄金再次，而房市最没有投资价值。