路透社报道，美股牛市上周五年满九岁，尽管已显老迈，但在全球经济增长和企业获利向好的提振下，仍有望创出史上持续时间最长的牛市纪录。

　　但这个过程不会一帆风顺。投资者已经经历了通胀担忧引发的10%的股市修正和波动加剧，而且这种波动可能会在年内持续存在。

　　“牛市不会死于年迈，而是会死于经济衰退和放缓，”纽约B． Riley FBR的首席市场策略师Art Hogan表示。

　　自2009年3月9日触及收盘低点676.53点以来，标普500指数累计上涨了近305%，主要得益于金融危机后美国联邦储备委员会（FED/美联储）的低利率政策。

　　股市此后未曾出现超过20%的跌势，使这轮牛市成为历史上持续时间第二长的上涨行情，比1990年10月至2000年3月科技繁荣时期的那轮牛市大约短六个月。

　　随着全球经济在历经数年消除大衰退的影响后终于迎来同步增长，这轮股市涨势料将持续。在美国政府税改的帮助下，企业业绩好转，许多人认为这将减轻估值偏高的影响，预计也会提振股市。

　　“今年的企业获利增长前景继续逐周改善，”Hogan说。

　　随着第四季财报发布接近尾声，据汤森路透数据显示，标普500指数成分股企业从目前来看录得15.3%的获利增长。

　　但获利劲增将会变成不利因素，因为今年的业绩在2019年将很难超越。

　　“当你展望2019年前景时，就会发现很难复制这些数字，”Schroders Investment Management投资策略师Jonathan Mackay称。

　　“明年情况可能不会这样好，你可能已经步入了这个周期的最后阶段。”

　　近期的一项路透调查显示，美国股市2月稍早下跌后在近期展开的反弹可能延续，今年有望上涨逾8%，继续2009年开始的牛市行情。

　　但经济过热担忧可能促使美联储增加升息次数，这可能导致牛市脱离正轨。1月数据显示薪资攀升，带动10年期美国公债收益率向3%快速上涨，并推动美股标普500指数在九个交易日下滑逾10%。

　　美国总统特朗普近期宣布的关税决定有可能引发全球贸易战，这也是令人担忧的因素之一。

　　“显然，任何贸易谈判、政治事件风险都可能造成问题，但目前来看，废除北美自由贸易协定（NAFTA）将牵连出一整串的不确定性，这无疑是值得担忧的。”Ablin说。

　　美国总统特朗普上周四宣布对进口钢铁和铝分别征收25%和10%的关税，但豁免了墨西哥和加拿大，未如先前他所承诺的那样对所有国家课税。

　　近期数据帮助缓解了对于经济过热的担忧，但同时也让人觉得，这轮牛市还有一些上涨空间。

　　“薪资上涨趋势或许更符合目前的实际情况，只不过稳步走高的可能性更大一些，”纽约梅隆银行(57.23, 1.54, 2.77%)旗下Lockwood Advisors投资长Matt Forester说。

　　“对于未来薪资的情况，我们可能有些兴奋过头，市场比基本面情况略微超前了一点。”

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